英语原文共 11 页，剩余内容已隐藏，支付完成后下载完整资料
金融自助与社会资本
——以技术基础的创业企业为例
1 . 简介
关于创新的文献中很少有关于资金和财务方面的内容革新，而在创业和创业方面情况并非如此——财务已经被相当详细地研究。但是，研究者注意力往往集中在关于传统的启动资金的机构来源，非正式的资金来源如天使投资直到最近一直相对被忽视。这是最近研究的一次发展并且其他形式的内部融资一般直没有引起注意。与传统的创业金融形式不同，“金融自助”一直不被学术研究人员关注，研究有限。作为最近对金融自助研究的少数几篇文章之一提出，“大多数金融自助研究主要是关于#39;如何设置商业文学“或者是轶事性的文章。
金融自助这个术语在许多上下文中用来指：通过个人自己的努力达到的成功 （哈里森等人，（2004），第310页）。在财务上Bhide（1992，p.110）认为金融自助是用适度的个人基金开创新的事业。同样，Winborg和Landstrouml;m（2001，第235页）提到金融自助是在不依赖长期外部因素的情况下满足资源需求的方法，是来自债务持有人和/或新所有者的融资。虽然这些定义表明了什么金融自助，但是它们未能充分表达金融自助的性质和特点。其他研究则提供了更精确的定义。 例如Freear等人（1995年），将引导定义为“获得使用的高度创造性资金的方式，无需借钱或从传统渠道筹集资金”Van Osnabrugge和Robinson（2000，p.24）将金融自助描述为：高度的创造性地获取和利用资源，而不需要从传统资源和银行中获得资金。他们继续补充说，它的典型特征一是高度依赖内部产生的收益，二是抵押贷款，信用卡和客户的信用。同样，Harrison等人最近的一项研究也表明，金融自助作为#39;通过创业者想象力和简约策略的编组来获得可以控制的资源。这个定义可能最接近于准确地表达其性质。由于金融自助强调个人主动性和独创性。这也是金融自助通常采用的两种形式，即不依赖于传统资金来源的融资方式和将最小化融资成本放在首要位置的方式。
如果我们现在知道金融自助是什么，为什么它在创业初期创新正在发生很重要时？答案就在于创业企业的不确定性与创新导致的新增不确定性。在这种情况下，金融机构不愿意提供财政资源。同时还有与外部融资相关的丧失控制权的风险，这对于创新者来说通常是一个关键问题。创业者花了大笔的钱来保护自己的知识产权，往往是不愿意的看到股权被稀释或卖给其他人。
本研究旨在帮助我们理解创业企业如何获得资金。它专注于个人而不是公司，尤其是技术创新引导的公司。该研究试图找出这些企业创业期间所采用的金融自助方式以及选择背后的因素。社会资本与特定金融自助方式之间的联系也会被研究。
2. 金融自助相关研究
包括Van Osnabrugge、Robinson（2000）和Van Auken在内的几位研究人员（2005）已经强调了对金融自助的研究很少。尽管如此，bootstrapping仍然是一个吸引力相对较少的话题。索恩（1989年）是第一个强调了这一研究缺口的学者之一之一。 尽管他没有使用术语金融自助，而采用了使用术语#39;替代法融资“。尽管如此，索恩（1989）描述了一系列创业公司可以获得资源的方法，包括通过迟交或向供应商借款，延期付款，与客户交易，“免费”或低成本劳动力，非股票基金，与机构和个人的特殊关系等。 这些正是Bhide（1992）在使用术语“金融自助”时提到的方法，是企业家获得财务资源的非正式方式。
这十年或者说自从Bhide（1992年）的论文发表后研究金融自助的数文献量已经有了稳定增长的趋势。包括Freear等（1995）、Van Auken和Neeley（1996）、Winborg和Landstrouml;m，（1997）、Carter等人（2003）、哈里森等人（2004）、Van Auken（2005）在内的众多学者都对金融自助有所研究。值得注意的是，这些研究不仅侧重于创业企业，还侧重于基于技术的创业企业。因此，一个资源有限的局面开始出现：在创业企业承担创新时如何获得资金。这些研究一般都是小规模的，Freear等人（1995）和Van Auken（2005）的研究参考了不到100人的受访者，而Winborg和Landstrouml;m（1997年）的研究涉及超过250人。研究主要基于美国（Freear等; Van Auken; Carter等; Brush等），只有一项研究，由哈里森等人（2004年）在英国进行。虽然他们专注于基于技术的初创企业，但是研究内容有些狭窄，几项研究仅限于软件行业。
同样，他们采取了相对狭隘的方法论立场，并且严重依靠问卷调查进行研究。因此，这项研究在很大程度上是描述性的，在确定的特定时间点采用的金融自助发展一个新的合资企业。只有一项研究（Van Auken，2005）试图尽可能多对金融自助方式进行某种形式的分类。哈里森等人（2004年，第328页）指出，这些大部分描述性的研究意味着我们对与金融自助相关的#39;过程动态#39;知之甚少。依赖基于问卷的调查也意味着几乎没有研究探索金融自助技术的作用或者技术之间的关系、包括雇用以及社会资本等创业企业的其他方面。有趣的是，一个Winborg和Landstrouml;m（1997）的研究主要基于问卷调查，偶然的包括了一个简短的案例研究。案例研究不仅揭示了所采用的金融自助技术，也提供了纳入创业者选择特定引导技术的宝贵见解，并在上下文中强调了关系在基于技术的初创企业获取资源方面的重要性。
迄今为止所进行的研究发现中，只有相当有限的研究反映了已经进行的探索和对金融自助性质的描述。很明显，金融自助技术的运用是常见的，并广泛用于无论是否以技术为基础的商业创业公司中。从这个角度来看， Freear等人（1995）的研究表明这种现象十分普遍为90％，Harrison等人（2004年，第318页）在报告说明使用至少一种引导方法的受访者比例为95％。研究还表明，金融自助是风险发展的早期阶段非常重要的一个特征 [Harrison等人，（2004），第307页]，涵盖广泛各种技术。 Freear等人发现了总共32次金融自助方法的使用证据，而在Van Auken（2005）和Harrison（2004年）等人的研究中，分别有 28和31种方式，这些数字仅略有减少。哈里森等人（2004）引入了大量的研究技术得出结论：认为bootstrapping的范畴并不明确。
尽管财务一词涵盖的范畴明显多过金融自助，但是公司实际上仅仅依靠少量金融自助方法[Harrison等人，（2004），第322页]。在一些研究中探讨主题是关系对于有效使用金融自助技术的重要性。 Freear等人（1995年，第405页）将关系和客户描述为“相当重要”，哈里森等人（2004年，第321页）的观点则是关系是初创企业成功的#39;关键#39;。哈里森等人 （2004年，第321页）在之后继续简要探讨这是为什么，并指出个人网络形式的社会资本是#39;创业者成功地利用这些金融自助方式的先决条件#39;。不幸的是他们虽然注意到了问题关键在于了解关系网络对于“过程动态”与创业企业所产生的影响，但是这些超出了他们的范围研究。另一项研究强调社会的重要性资本是由卡特等人（2003年）进行的。然而，这项研究虽然提供了对社会资本本质的有价值的见解[Carter et al，（2003），p.6]不幸的是，它主要关注获得股本的资本，因此对金融自助用途没有多大的了解。
3．方法论
鉴于早期的研究已经注意到通过人际关系和社会资本的重要性了解财务自助，本文试图探索这两个方面，但从哈里森等人的术语“过程动态”角度来看 （2004年，第321页）。为了了解这些动态，我们需要从大多数调查方法以外的其他方面需要对金融自助进行研究。特别是有必要检查一下使用金融自助方式的环境。由于环境发生变化时间，这是纵向而不是横向研究设计，通过案例分析研究我们可以实现这一目标，并且有效地显示情境如何影响创业者决策过程。
在本文中案例研究提供了对资金流程进行详细深入审查的范围，本文采用了三个案例研究，每个都是基于技术为基础的创业企业。这三个案例初创企业是Lotus Cars，牛津仪器和戴森电器。都是通过一位创业者创办。因此，他们这些例子被琼斯和康威（2004年，第87页）称为#39;英雄#39;创业模式：是个人开发创新的新产品，然后建立一个成功的企业。在本文中，创业是内容是超导的轻型跑车磁铁和无袋吸尘器，以及各自的创新者Colin Chapman，马丁伍德和詹姆斯戴森。他们因为创造了非常成功的企业并随着时间的推移变得相对众所周知，还有大量的纪录片材料，特别是涉及个人的传记和商业史。对于这项研究，本文使用了两篇传记，Gerard Crombac#39;s科林查普曼传记（Crombac，2001）和詹姆斯戴森的自传反对赔率（Dyson，1997）以及奥黛丽伍德的商业历史牛津仪器（伍德，2001年），由马丁伍德创建的公司，后者非常接近传记，是由马丁伍德的妻子写的，她是牛津仪器的联合创始人其中之一，它提供了详细的第一手资料风格，非常符合传记的风格。
虽然使用传记作为案例研究的主要数据源是在管理研究中比较少见的，罗伯茨（2002）指出，传记研究用于许多学科。在管理研究的背景下，琼斯和琼斯康威（2004年，第89页）认为自传是“第一手资料”并与深度访谈一样有效。同样，Bryman和Bell（2003，p.406）指出传记作为管理研究人员援引研究的潜在数据来源的案例有：通用汽车公司（Martin和Siehl，1983）和迪斯尼公司（Bryman，1995）。他们注意到这些传记资料必须谨慎对待，因为它们可能是名声上的改编。尽管如此，他们认为引用语，故事和他们所称的“片段”[Bryman和Bell，（2003），第406页]在做案例研究时可能很有价值。
4．案例研究
4.1莲花
科林查普曼是战后时代最具创新性的汽车设计师之一。20世纪50年代中他生产的创新产品是一系列的轻量级跑车，当他在20世纪60年代参与一级方程式赛车比赛时，他创造了莲花25参与这个项目，这是第一架单体建造的一级方程式赛车，拥有一个单独的底盘。这不仅是一次非常成功的设计，成功拿下一级方程式世界锦标赛，它的构造也成了一级方程式赛车设计的基础。
Lotus于1952年由Colin Chapman创立，从他的未婚妻身上借了25英镑Hazel Williams [Crombac，（2001），第35页]。查普曼在这个时候被英国铝业公司雇用作为结构工程师，他曾晚上和周末在英国伦敦工作。该公司的第一个工厂地址是租赁查普曼父亲拥有的马厩，隔壁是酒吧并且租金非常低[Crombac，（2001），第34页]。而且这不是查普曼从他父亲那里得到的唯一经济帮助。三年后，查普曼购买了一块相邻的土地并借给了公司使该工作处所得以扩展。到1959年时公司的经济增长意味着即使该公司没有获得这些金融自助援助，Chapman也能够在Cheshunt购买一个全新的工厂，该工厂就是在这个马厩基础上建造的。
Colin Chapman通过一群志愿者的帮助完成了他的创业企业建立。像Mike Costin继续创立了发动机制造商Cosworth，并为之工作。这些志愿者没有什么工资，但被承诺，他们能够偶尔驾驶公司建成的汽车[Crombac，（2001），第53页]。查普曼，由于公司缺乏设备的原因将他第一批跑车的铝制车身转包给威廉姆斯和Pritchard [劳伦斯，（2002），第40页]，也是一家小型工程公司。而莲花公司财务状况导致普理查德不得不追查普曼，以要求他支付他们的订单[Lawrence，（2002），第41页]，并且这对威廉姆斯来说并不罕见。
早年，初出茅庐的莲花公司从与各种机构关系中受益。在早期阶段，750汽车俱乐部对于这家创业企业尤其重要。查普曼是该俱乐部的成员，并参加了许多有组织的比赛。查普曼通过俱乐部认识的许多熟人都是早期的莲花跑车的客户，包括杰拉德Crombac本人。但是，并非全部750汽车俱乐部的客户都付了现金，因为莲花准备通过交换其现金产品换取服务[Crombac，（2001），第35页]，当时帕特里克斯蒂芬斯通过处理莲花的广告以换取他的汽车零部件。在早年另一个对于莲花公司非常重要机构是飞机制造商De Havilland的基地在哈特菲尔德。De Havilland的几名员工，如Mike Costin [Crombac，（2001），第42页]在晚上和周末为莲花工作，正是通过他们莲花能够非官方访问飞机制造商的风洞进行原型车辆测试。
到了1955年，随着公司扩张和稳定的订单，莲花已经足够让科林查普曼放弃他在英国铝业公司的日常工作而在莲花全职工作。到1959年，持续扩张意味着公司需要迁移到新的地方，并且该公司开始生产Lotus Elite跑车，这是一款创新设计，车广泛使用玻璃纤维。此时，莲花是一家公认的汽车制造商，虽然规模很小。两年后，查普曼获得李Lotus 25一级方程式赛车的重大创新。
4.2牛津仪器
马丁伍德被形容为“牛津企业家革命的先驱者”[海牙和福尔摩斯，（2006），第1页]。他和他的妻子奥黛丽在1959年通过自己的资金200英镑创立了牛津大学仪器公司。他们开始生产实验室研究设备并率先开发超导磁体。在那时候，马丁伍德曾在牛津大学Clarendon实验室担任高级研究员[Wood，（2001），第4页]，这一家全球领先的磁性研究领域中心。新公司的主要销售目标是建造电磁体和建立类似实验室设施的其他机构以及大学。该公司的房屋最初是在伍德牛津家中的花园棚。开始时公司所需的设备一般都是从大学借来的，而且唯一的员工是由Clarendon实验室的一位退休实验室技术人员兼职。该公司的第一批客户是马尔文的研究实验室，马丁伍德通过他在大学的工作而认识的哈威尔。但是，在牛津仪器成立之后不是很长时间，马丁伍德作为他在大学工作的一部分出席了会议，在美国举行的会议，开始意识到能够产生磁场的超导磁体比之前使用的电力少得多。学习这些先进研究，马丁伍德着手为自己公司制造这些新磁铁。伍德利用牛津大学的计算机，能够设计出超导体磁铁。为了做到这一点，伍德订购了少量的铌锆丝并
全文共9614字，剩余内容已隐藏，支付完成后下载完整资料
资料编号：[11408]，资料为PDF文档或Word文档，PDF文档可免费转换为Word
以上是毕业论文外文翻译，课题毕业论文、任务书、文献综述、开题报告、程序设计、图纸设计等资料可联系客服协助查找。
