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中小企业融资问题研究
摘要
中小企业融资是近年来影响中小企业发展的重要因素，国家政策和法律方面也在努力推动中小企业的发展，中小企业融资难仍是很多企业现目前面临的最大障碍。
本文从中小企业融资状况入手，分析其融资状况的原因，指导金融机构创新金融产品，提高金融服务水平，同时进行多种融资，拓宽融资渠道。中小企业还可以通过建立多层次的信用安全体系，以用来为中小企业解决突出问题提供支持。
关键词：中小企业；融资
第1章 中国中小企业融资现状及融资难原因
中国中小企业的发展在经济方面起着举足轻重的作用。中小企业超过1000万家，占注册企业总数的99％，工业总产值和利润分别增长60％和40％，提供了约75％的城镇就业机会，如何正确解决中小企业融资难问题具有重要意义。最近，国家发展和改革委员会根据一项调查显示：中小企业贷款下降幅度超过56％，由国家统计局进行的一项调查也显示，几乎有4％的私营企业的营运资金来自一些高利贷者，其中将近约有1％的公司以超过25％的融资贷款来自高利贷者的资本而运作。这成为中小企业发展融资成为主要问题之一。从全球化的角度来看，融资也是制约中小企业发展的主要瓶颈。因此，分析当前形势和中小企业融资现状的成因，中小企业召回融资的基本做法，为中小企业在融资方面的体制，政策和运行障碍进行的研究，努力缓解并提出促进中小企业健康发展融资政策建议具有非常重要的现实意义。
2003年，中国GDP的56％，社区销售额的59％，收入的46％，出口的62％以及就业的75％，均来自中小企业创造或提供。但是，中小企业在国民经济中的金融资源与其在社会发展中的作用是非常不成比例的。接下来我们将阐述造成中小企业融资现状以及融资难的几个原因。
1.1 中小企业融资状况
1.1.1 正常运行和必要的资金不足
中国中小企业融资体系，风险投资基金动机不太明显，而且只有少量资金投入到3亿多家的大中小企业。具体而言，中小企业与大型企业不同，大型企业可以使用发行公司债券和股票等方式从资本市场筹集资金。同时，中小企业向金融机构借钱去维持企业利润，运营，设备折旧等都很困难，再者，内部资本积累进行融资也是有限的。
1.1.2 获得信贷支持的机会较少
据统计，中国中小企业从300万笔私人银行获取的贷款仅占10％。 2003年乡镇私人个体“三资”企业短期贷款占所有短期银行贷款的比例仅为14.4％。据调查，2001年浙江省银行贷款私人投资占20.1％。与大型企业相比，中小企业的金融结构处于非常苛刻的条件下。一般来说，中小企业财务实力薄弱，信贷低，当金融机构向中小企业贷款时，对房产和担保的抵押很严格，甚至面临提高融资条件，如，提高大幅利率，缩短融资期等。另一方面，复杂的信贷程序也影响中小企业融资效率。
1.1.3 直接融资渠道狭窄
由于股票市场，风险投资体系的门槛较高，很难通过资本市场为中小企业融资。根据中国人民银行2003年8月的研究显示，中小企业融资的98.7％来自银行贷款，这意味着只有1.3％是直接融资。
1.1.4 缺乏自有资金
中国非公有制企业从无到有，从小到大，由弱到强，企业发展主要依靠自身的积累。紧缺的融资资本的来源，这极大地制约了企业的快速发展和规模与实力的壮大。根据国际金融公司的研究显示，资本和未分配利润的所有者在我们的自有资金来源中占30％和26％，公司债券和对外股权融资少于1％。
1.2 中小企业融资难的主要原因
中小企业在融资难方面有其自身的原因，但银行和其他金融机构以及非政府组织也存在一些问题，以及还有许多其他原因可以遵循。
1.2.1 企业抗风险能力低
中小企业通常规模较小，抗风险能力较低，行业竞争激烈，生存难度较大。从银行贷款的安全性来看，更愿意为大中型企业选择贷款。在抵押贷款中，土地，财产和其他不动产作为抵押物是贷款或担保的主要形式。由于目前中国的中小企业的租赁比一般租赁比例要多，且多数以契约形式运作，如果没有自己的资产支持或者受集体或合资企业相关担保，而私营企业又在机械设备的使用以及住房所有权，土地使用权方面都受一定的法律阻碍，这便使得银行对中小企业的贷款难以实现。
1.2.2 企业信贷能力差
中小企业通常采取的贷款方式是小规模担保，分散风险以及缺乏补偿的贷款机制。据调查显示，中小企业贷款比例高达23.8％，出于实施安全措施的原因，抵押贷款不能达到32.3％，但总贷款利率却高达56.1％。中小企业发展的信用担保也难以满足大多数中小企业信用增强的需要。比如，政府出资信用担保机构的设立通常只是一次性财务计划的开始支持，缺乏后续的补偿机制;私营安保机构的所有权受到歧视，只能持有保密信用风险，不能与银行合作机制共享。由于保持资金安全和分散损失风险以及分担补偿的制度尚未形成，使得担保机构扩大信用担保机构的职能和能力受到更大的限制。另外，信用担保和相关法律法规背后的建设在一定程度上影响了信用担保机构的规范发展。
1.2.3 企业信用评级下降
中小企业信用评级下降也是影响银行贷款的积极性的重要原因之一。中小企业融资能力弱，与银行获得的企业信息不对称，严重影响银行的积极性。中小企业管理基础薄弱，普遍缺乏良好的公司治理机制。部分中小企业的财务管理需要进一步规范。由于财务报告制度背后的一小部分，信息缺乏透明度，缺乏审计部门确认的财务报表和良好的经营业绩，增加了银行对商业财务信息进行审查难度，银行面临着更大的风险，而不愿意向中小企业提供贷款。另外，中小企业交易相关的复杂性，金融系统透明度较低的程度并不高。中小企业贷款的特点是“还款不太紧迫，贷款申请频繁”，中小企业的银行信贷往往是信息不对称，信用交易和监督成本高，风险高是贷款不顺利的原因。2003年，中国的主要商业银行对中小企业的平均不良贷款率为32.1％，商业银行平均不良贷款率高于平均不良贷款率15.7％以上，差劣质量贷款也影响了银行贷款的积极性。如江苏，浙江相关调查显示，中小企业信用等级超过60％以下。近年来，企业重组后，一些中小企业“金蝉脱壳”企图逃避银行的债务不时发生，因此给予中小企业银行贷款高度关注。
第2章 融资体系影响中小企业融资
对于中小企业而言，保持信用度较低的状态的时间已经很长。中国以国有企业特别是大型国有企业为主的服务体系，使得中小企业的政策和融资体制已成为制约其发展的制约因素，具体表现在以下几个方面。
2.1 金融资源配置
中国的金融资资源配置与中小企业分布不匹配，政策实力不强。为防范金融风险，国有商业银行是“大城市，大企业，大项目”，大型战略规模化的基层网络合并，使中小企业和与中小金融机构相匹配的资金供给的贷款机构拥有无偿的权利，而不是权力。与此同时，中小企业银行贷款政府开展激励创新，银行机构在自己的设置，产品设计，信用评级，中小企业信用管理等方面发现难以适应具体情况金融服务的需求。中国已经为中小企业和国际市场开发基金设立了中小企业技术创新基金，但每年仅有10亿元可以满足中小企业发展的需要。从1999年到2004年的5月份，民营小企业贷款出于国家安全这一方面，支付了18亿美元，相较于中小企业的巨额资本需求只是“桶里的一滴水”。中国其他多层次资本市场尚未形成，直接融资和间接融资不合乎正常比例。据有关数据显示，2003年前两季度股市融资仅占1.6％，前三季度股权融资占比达到2.2％。在直接融资和间接融资结构缺乏协调的前提下，主板股市或向大型企业倾斜。另外，创业板市场开放延迟低，当地股市被禁止，非正规融资又缺乏法律支持，使得中小企业直接融资方面的问题更加严重。
2.2 银行激励不足
各大银行加强风险管理，对信用不良行为所造成的不良贷款进行贷记，终其责任为生命，贷款无奖励条款所产生的经济利益，导致银行不愿意发出贷款。
2.3 社会服务机构不完善
没有统一的国家信用评估机制和监管机制，中央预算尚未清晰确定供资额度，没有全面的国家安全体系，缺乏中小企业融资提供中介服务，中小企业担保或者抵押贷款困难。企业必须申请抵押财产时，必须申请评估财产，注册，保险，公证等多个职能部门涉及的复杂程序，并提供广泛的相关信息，并进行抵押登记和高成本的评估程序。虽然资金供给正常，但缺少对融资渠道的管理，迫使大量中小企业在获得必要的资金时，在资本市场的底层面临较高的利率风险。
第3章 中小企业采取的融资措施
为进一步加强中小企业在中国经济和社会发展中的实力，我们应采取的一系列解决中小企业融资难的措施。
3.1 金融机构的完善
政府相关部门应引导金融机构，遵使他们创新金融产品，完善自身金融服务。1998年，中国四大国有商业银行由财政部，两家中小企业调整贷款利率、浮动利率来鼓励商业银行加大对中小企业的贷款力度，鼓励和引导一系列银行加强和改善中小企业金融服务的具体措施。例如通过中央银行再融资和再贴现和以中小企业形式发行金融债券，以服务于中小金融机构的支持;充足的流动资金贷款给中小企业授权审批。在市场和经济效益方面，可以发放中小企业信贷来简化贷款程序，改善信用体系，扩大信贷比例等等。这些激励措施在一定程度上调动了商业银行贷款对中小企业的积极性。中国国家开发银行作为国家政策性银行，以积极的中小企业贷款网络为基础，中小企业信用担保机构的条件正在试行并获得保障。股份制商业银行正在努力实现金融产品和服务创新的金融理念。广东发展银行决定在三年内向非公有制企业和中小企业融资1000亿元，并制定了“民营100强”专项金融服务项目。针对企业三种不同融资需求的“开始”和“成长”和“发展”阶段，旨在有效解决公司贷款难题。据调查，城市商业银行将70％以上的信贷资金用于各类中小企业。
3.2 拓宽中小企业融资渠道
一是建立科技创新基金，通过贴息贷款，免费融资等资金投入，科技支撑中小企业的快速发展。从1999年到2003年，国家投入33亿资金支持4946家国家高新技术企业，大力推动中小企业的发展。二是在交易市场上建立产权。目前，中国已经建立了200多个不同层次，不同规模的产权交易市场，上海，北京，天津等城市的房产交易市场已具有相当规模。2003年上海产权交易所交易额突破300万元，为各类资产，中小企业改制，多产权交易提供了平台。三是充分发挥典当，中小企业租赁融资等金融工具的特点作用。到2003年底，中国典当行已发展到1000多家，中小企业资金6000多万元，通过典当推动融资;租赁融资规模日益两极化，2003年仅浙江省一家，租赁业务超过7000亿元。四是设立开放式和直接融资渠道。今年5月，深圳证券交易所推出了中小企业板，强烈要求迅速发展的中小企业提供直接融资。据统计，目前已有34家公开发行股票，总规模为8,440万股，发行融资总额8.22亿元，平均发行数量达24.52亿股，平均发行数量2.42亿元。并且，符合一系列中小企业发展的条件的中小企业也将列入预获得融资机会的清单里。
3.3 建立中小企业多层次信用担保体系
中小企业建立多层次信用担保体系，以解决融资时出现的突出安全问题，是关键必要的。各级地方政府也应在这方面加大力度，支持中小企业。通过学习发达国家，结合我国实际，推进中小企业信用担保体系建设工作。通过多年的实践和逐步探索具有中国特色的“一体两翼四层”，中小企业信用担保体系将建成。 “一体化”是指主体模式强调“资金多元化，企业市场化运作，蓝筹股支持”; “两翼”是指作为“商业和民事安全保障的必要补充和互助”; “四”指中心级，省（市，区）级，市级，县（市）级。近年来，对有关法律，政策和税收优惠等做出了保证，有力地促进了安防行业的形成和发展。据不完全统计，截至2003年6月底，全国已建立各类中小企业信用担保机构966个，担保资金合计2870万元;总保企业数约为5万，总保额约为1180亿元，保险公司新增销售额118亿元，利税增加102亿元。在一定程度上缓解了中小企业在保持融资安全时面对的信贷风险压力。
3.4 提升中小企业融资能力
通过推动中小企业信用体系建设，以来提升中小企业自身的融资能力。信贷的高效实施，需要培育和规范信贷市场，完善信贷体系。同时，中小企业提升整体素质和竞争力，抵御信贷风险，提高融资能力创造信用环境，具有迫切的现实意义。一方面，逐步建立和完善中小企业信用信息系统和信用评价体系的对外业务。银行方面，应可以提供紧急信用信息业务，来兑现给中小企业的承诺；建立非典型信用，大力宣传和推广先进的信贷管理模式和经验。另一方面，中小企业应积极参与企业信用体系建设和工作的普及，加强合同内部管理。重视营销警告，企业账户账本收缴，以来配合管理和会计调查；对于前雇员开展信用调查，业务管理，检测等人员开展信用和专业技能训练，培训专业人员进行企业信用分析、评估和监督。最后，通过建立商业信用档案，信用评级，商业信用体系，提高自身融资能力。
参考文献
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[2] Hu Chu. plans: to speed up measures to finance small and medium enterprises[J]. Economy of the North, 2005,(5).
[3] Pan Xingjiang. SME financing knowledge[J]. Socialist Hubei University, 2005,(5)
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