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关于银行盈利决定因素的报告
Philip Molyneuxamp; John Thornton
摘要：本文考察了欧洲十八个国家在1986年至1989年的银行的盈利能力的决定因素。该研究复制Bourke的方法论，并发现研究结果与美国资产集中率和银行盈利能力的关系的研究相一致。最后发现研究结果支持费用偏好支出理论，但没有找到支持the Edwards -Heggestad-Mingo风险规避假说的依据。
最近，Bourke（1989）对国际银行盈利能力的决定因素进行研究，参考了Short（1979）早期的研究，找到了一些支持银行资产集中率和盈利能力相关的依据，他的研究结果也支持“Edwards-Heggestad-Mingo假说”{Edwards and Heggestad（1973）和Heggestad和Mingo（1976）}，那就是银行可以通过市场才避免风险。Bourke选用连续时间序列数据，然后估计一个线性方程，自变量包括银行内部的绩效指标，例如员工费用、资本比率、流动性比率，自变量还包括银行外部的与盈利能力有关的其他因素，例如资产集中率、政府所有权、利率、市场增长和通货膨胀等。本文重复Bourke的方法论，来评估欧洲的决定因素银行盈利能力。
欧洲银行样本分别是1986年为671家，1987年为1,063家，1988年为1,371家和1989年的1,108家，样本分别来自欧洲十八个国家（国家细目见附录）。本文使用的标准化会计数据银行从国际银行信贷分析有限公司（IBCA）获得。
主要变量包括：
NPBT =税前净利润；
NPAT =税后净利润；
BTCR = NPBT占所有者权益的百分比；
TCR = NPAT占所有者权益的百分比；
BTTA = NPBT占总资产的百分比；
BTSETA = （NPBT 员工支出）占总资产的百分比；
BTSEPLTA = （NPAT 员工支出 不良贷款）占总资产的百分比。
其他一些自变量：
CONC =十家银行的资产集中率；
INT =每个国家每年的长期债券利率（IMF）；
MON =每个国家每年货币供应量的增长；
CRTA =资本和储备金占总资产的百分比；
CBINVTA =现金和银行存款 投资证券的占总资产的百分比；
CPI =每个国家消费者物价指数的百分比增长；
SE =工作人员费用占总资产的百分比；
与之前所做的研究一样，我们估计一个简单的线性方程，汇集了欧洲银行1986年至1989年期间在的样本（截面数据），并得出与Bourke的研究相类似的结果（这些都不在报告中）。
结果如表1和表2所示。表1估计了净资产收益率和各种独立变量之间的关系，这一方法或多或少与Short（1979）估计的方程相似。我所做的关于净资产收益率方面的研究结果与Bourke和 Short（1979）的研究结果基本上都缺乏一致性。对于欧洲银行的样本研究，我们发现净资产收益率和市场集中度呈正相关关系，净资产收益率与名义利率也呈正相关性。 然而，Short and Bourke在他们做出回归分析后，他们发现股权集中度和名义利率的负相关，正好与我们得出的结论相反。在我们的研究中，股权集中度和名义利率的正相关，这个结论表明国有银行的资本回报率通常会高于它们的竞争对手，也就是其他私有银行。通过回归分析后得出的结果有点让人惊讶，因为它与早期发现相冲突，但不是特别让人意外，因为国有银行与它的竞争对手私有银行相比普遍拥有较低的股权比率（有很大一部分原因是政府直接经营银行，国家拥有国有银行的一部分股权）。
而我们得出这样的结果可以解释为我们的样本中国有银行的所占的比例较大。例如，1988年，在我们的样本中，国有银行超过200家，国有银行的比例远远超出 Short and Bourke研究样本中的国有银行占所有银行的比例。Bourke的小样本中，在他的小样本中，样本总量是二百多家银行，但是其中国有银行只有三十多家。
Marriott和Molyneux的文章（1991），他们的研究样本是1986年至1988年期间的92家资产规模较大的欧洲银行。他们也估计类似方程，发现资本回报率与政府所有权之间存在显着的逆向关系。一般来说，到目前为止，有限的证据表明只有在银行自身规模较大的样本中会产生这样的趋势：政府所有权与银行资本回报率之间呈负相关关系。
表2所示的结果（段后标注：Breusch-Pagan异方差测试证实了数据中缺少异方差性， 此外，似乎没有证据表明共线性问题是因为误差项造成的）。回归结果表示，股权比率和名义利率与银行的盈利能力呈正相关关系。这些发现在Bourke的研究中预测过，并得到确认。我们还发现政府所有权似乎也对银行盈利能力产生了积极的影响。在流动性比率这个变量中，我们发现它与银行盈利能力有很弱的相关性（特别是政府强加的流动性），这种流动性中有一部分与银行的成本相关。
表2的结果还发现，员工费用表明与银行税前资产收益率呈正相关关系。这个结果发过来也可以解释为银行的利润越高，那么银行越愿意拿出更多的部分来支付员工工资。这种“费用偏好行为”似乎经常在欧洲银行市场上发生。为了更好地验证银行的这种“费用偏好行为”，我们给出了下列证据：
回归结果显示税前总资产收益率和银行传统结构的运营模式有显著的相关性。当我们增加变量BTSETA（税前净利润与员工支出之和占总资产的百分比）的值来验证“费用偏好行为”时，我们发现了变量BTSETA与变量CONC（十家银行的资产集中率）变量之间的很强的相关性。这两个变量之间的相关性需要更进一步的解释。如果支持费用偏好理论，人们期望这两个变量的相关性的符号是正的，这是因为，“费用偏好行为”大大减小了工会在谈判的时候过度要求工资支出占净收入的比例的可能性。在欧洲银行的样本研究上，我们还增加了另一个变量BTSEPLTA（税前净利润与工作人员与不良贷款的总和占总资产的百分比）。增加的这一个变量BTSEPLTA主要用于测试Edwards-Heggestad-Mingo风险厌恶效应，当这一自变量与因变量之间的显著负相关关系的加强说明更高水平的集中度与较低的贷款成本有关，但是我们没有发现任何证据表明风险厌恶效应。
一般来说，我们分析了欧洲银行盈利能力的决定因素与Short的早期发现有冲突，但除了政府所有权和银行盈利能力之间的正相关关系之外，我们以总资产收益率为基础的研究结果还是确认了Bourke的发现。对于欧洲银行来说，本文的研究结果是支持传统的政府集权和银行能力（传统结构-银行绩效表现）之间的关系，但是本文并没有找到任何结果是支持Edwards-Heggestad-Mingo假说。
表1 估计资本回报率与选定的主要变量之间的关系（1986-1989）
相关数据在5％的水平上显著，t统计在括号中。
表2 总资产收益率与选定的其他变量之间关系的估计（1986-1989）
相关在5％的水平上显著，t统计在括号中。
附录：
数据样本中的欧洲银行数量，1986 - 1989年
文献参考:
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