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copy; 2015 The Authors. Published by Elsevier B.V.
(http://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/4.0/).
copy; 2015 Published by Elsevier B.V. This is an open access article under the CC BY-NC-ND license Peer-review under responsibility of University of Economics, Prague, Faculty of Finance and Accounting.
Peer-review under responsibility of University of Economics, Prague, Faculty of Finance and Accounting
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Procedia Economics and Finance 25 (2015) 70 – 78
16th Annual Conference on Finance and Accounting, ACFA Prague 2015, 29th May 2015
Business Property of Company and Investments
Renaacute;ta Pakscaron;iovaacute; Zuzana Kubascaron; iacute;kovaacute; *
a
University of Economics in Bratislava, Department of Accounting and Auditing, Dolnozemska 1 , 852 35 Bratislava, Slovakia
Abstract
Liquid cash for investing are always expected to return in a higher amount than invested. To come up to this expectation, the investment must be directed to productive forms of an asset. This regards investments to companies as performance-oriented entities, as well as investments in a company when allocating company#39;s resources in individual forms of an asset. To evaluate the investment potential, an evaluation of a performance potential of a company based on a business property of a company proves useful. This can be financially or physically understood. Both approaches express facts regarding the further business productivity, hence a potential of capitalising the investment from an internal or external environment of a company.
Keywords: Business property; Investing; Assets; Financial analysis; Benchmarking
1. Introduction
Investing means binding of cash in assets, expressed in financial units, aimed at gaining future incomes to compensate investors#39; time their cash is bound to, inflation rate and insecurity of investing.
Assets ('Assets' comes from Latin and means 'be active – bring benefits') can be financial or non-financial assets. This understanding is core to the physical business property of a company that has a purpose to bring benefits.
Assets as per Act No. 431/2002 Coll. on Accounting, as amended, means economic resources which arise from past events and which are expected to result in an increase in the future economic benefits (Economic benefit means the possibility of directly or indirectly contributing to cash flows and cash equivalents. As per Act No. 431/2002 Coll. on Accounting, as amended); Assets are made of on and off balance sheet assets. Off balance sheet assets are a part of an accounting entity#39;s assets and do not meet the conditions for being recorded in the ledger accounts and shall be presented in the notes to the financial statements.
* Corresponding author.
E-mail address: zuzana.kubascikova@euba.
2212-5671 copy; 2015 Published by Elsevier B.V. This is an open access article under the CC BY-NC-ND license (http://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/4.0/).
Peer-review under responsibility of University of Economics, Prague, Faculty of Finance and Accounting doi:10.1016/S2212-5671(15)00714-5
Renaacute;ta Pakscaron;iovaacute; and Zuzana Kuba scaron;čiacute;kovaacute; / Procedia Economics and Finance 25 (2015) 70 – 78
Asset means, as per Act No. 431/2002 Coll. on Accounting, as amended, the assets of an accounting entity which arise from past events and which virtually certainly increase the accounting entity#39;s future economic benefits and may be reliably valued; are presented in the financial statements either in the balance sheet or in the statement of assets and liabilities.
Investment means expenses flow assigned for implementation of projects not designed for an immediate consumption. From the perspective of expenses types it is a purchase of capital assets, stocks, or raw materials used for production of goods and services. The result of investing is a growth of future production, as well as of incomes. Scaron;iacute;bl (1996)
Investing in a narrow sense, from the perspective of the financial understanding of the business property, means putting the liquid capital as one of the production factors into an entrepreneurial project expected to bring capitalising.
From the perspective of the capital invested within a company, it is a management who decides on the allocation of this capital to its performance centres, production programmes, or for the directing of the performance potential into services. Subsequent decisions on a specific placement of the capital in specific forms of the business property and its most effective structure represent the application of the physical understanding of the business property. Fisher (1906)
2. Analysis of investment possibilities
To evaluate the existing alternatives, either from the perspective of the financial or physical understanding, means of a financial analysis proved useful. Basic tools of the financial analysis include absolute, differential and ratio indicators. There is a vast amount of indicators, their classification is therefore necessary, e.g. according to fields of the financial analysis: Heinen (1986)
indebtedness indicators, evaluating a financial structure of a company, and its relationship to the property structure of a company in connection to an own and borrowed capital,
liquidity indicators, expressing the ability of the property of a company to transform its form into money, hence the potential ability of a company to reimburse its liabilities,
rentability (profitability) in
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公司业务财产和投资
作者 雷纳塔·帕克塞瓦 祖扎那·库巴希克瓦
摘要
投资的流动资金总是期望回报金额高于投资金额。 为达到这一期望，投资必须针对生产形势的资产。这将投资公司视为以绩效为导向的实体，以及在以各种形式的资产分配公司资源时对公司的投资。 为了评估投资潜力，对公司的商业财产评估公司的绩效潜力的方法证明是有用的。 这可以在经济上或物理上理解。 这两种方法都表达了关于进一步的企业生产力的事实，因此有可能从公司的内部或外部环境中获得投资资本。
1、引言
投资意味着资产现金的约束，旨在获得未来收入，以补偿投资者的现金必然时间、通货膨胀率和投资不安全性。
资产（“资产”来自拉丁文，意思是“积极、带来利益”）可以是金融资产或非金融资产。这种理解是公司实体业务财产的核心，其目的是带来利益。根据会计第431/2002号法案规定的资产，经修订的会计核算是指因过去事件而产生的经济资源，预计会导致未来经济利益增加（根据法案431/2002，修订后的会计核算经济利益意味着直接或间接促成现金流量和现金等价物的可能性。）;资产由资产负债表内外资产组成。资产负债表外资产是会计主体资产的一部分，不符合记入分类账科目的条件，应在财务报表附注中列示。
资产是指根据第431/2002号法案。会计师事务所经修订的会计主体资产，其来自过往事件，实质上肯定会增加会计主体的未来经济利益，并可予以可靠估值;在资产负债表或资产负债表中的财务报表中列报。
投资是指为实施非直接消费项目而分配的费用流量。从费用类型的角度来看，它是购买用于生产商品和服务的资本资产，股票或原材料。投资的结果是未来生产和收入的增长。 Scaron;iacute;bl（1996）从对商业财产的财务理解的角度来看，狭义上的投资意味着将流动资本作为生产要素之一投入到一个有望实现资本化的企业项目中。
费舍尔（1906年）从在公司内投资的资本的角度来看，管理层决定将该资本分配给其绩效中心，生产计划，或将绩效潜力引导到服务中。对特定形式的商业财产及其最有效结构的特定资本配置的后续决定代表了对商业财产的实际理解的应用。
2、分析投资可能性
为了评估现有的替代方案，无论是从财务或物理理解的角度来看，财务分析的手段都证明是有用的。 财务分析的基本工具包括绝对、差异和比率指标。 由于存在大量指标，因此需要对其进行分类，例如， 根据Heinen（1986）的财务分析领域来进行分类：
1、债务指标。评估公司的财务结构，以及公司与自有资本和借入资本相关的财产结构的关系。
2、流动性指标。表达公司财产将其形式转化为货币的能力，从而表明公司偿还其债务的潜在能力。
3、可租赁性（盈利能力）指标。旨在衡量公司利用投入资本创造新资源和获取收益的能力。
4、活动指标。衡量公司使用贡献的业务资源（资产）的能力。
5、资本市场指标。其旨在根据金融市场股票报价评估资本投资者的预期。
6、其他衍生指标。例如，针对选定基地的劳动生产率、附加值或成本。
在决定将其流动资金投资于创业项目时，投资者最重要的是评估他们的投资效率，投资资本的可租赁性和回报。 在根据预期产出和相应的投资盈利能力进行实际资本投资之前，所有这些指标都由优秀投资者进行评估。 这不仅适用于外部投资资源，也适用于公司内部生产的资源。
投资有效性根据总体经济或经济和社会投资盈利比率评估，即增加或减少收益（生产成本的增加或减少）和指定时间段（通常是目标年度）的一次性成本 ，即达到满负荷生产能力时。 因此，有效性（e）代表投入某种活动的资源的效率，例如， 创业，并从其有用的结果的角度进行评估。
e = E /N.
其中E是有效结果，N是活动成本。如果egt; 1，则可以将活动评估为有效，如果e = 1，则评估为中性，如果e lt;1，则无效。
有效结果E是年度效应的总和（通常以财务单位表示）。 活动成本N是前期一次性成本（首先执行活动），或逐渐消耗的成本。 如果效果以财务单位（收益，收益增加，成本节约，收入等）表示，我们说的是给定活动的经济效应。 但是，投资也可能产生社会影响（生活质量或工作环境的变化，工作性质，减少失业，公共利益，提高国家的防御能力，社会和医疗保健等）。 然而，从普通投资者（国家或部分国有公司除外）的角度来看，这并未考虑到这一点，因为它很难量化，对私人投资者来说并不重要。 例外情况是国家平衡的可衡量影响，例如减税或减税或其他强制性征税。
考虑到企业家承担风险这一事实，基本原则是，只有当投资于企业的资本的盈利能力高于企业家将其存入银行至少中期时所获得的利益时，开展业务才能回报。 Galutier（1991）提出 在评估银行存款的另类投资时，现金在建设期间赚取利息，并在运营开始时折现。
确定投资有效性的基本方法（在此背景下的“投资”用于公司的自有资本，以区分投资者的观点与管理层在评估公司内部财务状况时的观点。）包括 主要评估指标，如投资回报期，投资可租赁性和现金流量净实际价值。
投资回报期 ——确定为自己的投资和平均年度业务影响份额。 结果是数年。 评估回报期的标准是折旧的长期有形和无形财产的所谓平均生命周期。 投资回收期应短于此类财产的平均生命周期。
投资的可出租性（盈利性）——是收益份额与投资价值之比x 100，即回报期值的倒数值。 结果以％一年给出。 评估可出租性的标准是所谓的回报率（应该高于中期存款的实际利率），因此投资风险与适当的效果相平衡。
投资现金流量（CSH）的实际净值——其确定与所有未来收入和支出（现金流量）的折现相关，即相应折现因子在第一次投资费用时刻的折现，即时间的影响被计算在内 这里（不同于退货和可租赁性方法）。 结果是财务单位。 标准是CSH指标，如果为正，则投资有效，如果为负，则无效（项目可租赁性与所选利率相关）。 此方法需要给定期间的现金流量计划。 Wohe（1995）
内部收益率（内部收益率％）VMV ——用于确定此类贴现率的方法，CSH等于零。 然后，该比率表示实际投资（或资本）可出租性，以及可能的最高利息负担的百分比。 该确定需要在两个计算值之间进行插值（基于所选速率的CSH计算，基于增加或减少的速率的CSH计算）：Svozil，Kraacute;liek（1942）
VMV = i1 (CSH1 x (i2 - i1)/ (CSH1 - CSH2)),
其中“i”是给定期间内的利率。评估指标的标准是内部收益率高于有效利率（至少对于中期存款）。
3、投资分析的时间范围
可以进行用于评估所选投资策略的指标计算。
1、在进行投资之前——事前：基于估计的量化条目，因此这种预测的实质性只能在投资有效性之后进行验证，如果此类投资具有有效性终点，即其效果将停止。如果投资没有任何给定的有效性终点并且无限期地产生影响，则其总体影响是各个年份的影响的累积值。在考虑各种流动资本投资的替代方案时，这种初步投资评估非常有用。当然，如果由于初步指标不安全程度而在评估替代方案方面只有很小的差异，那么也考虑其他因素，有时甚至是不可量化的动机因素。投资的风险率和投资从属于我们无法控制的大量外部因素，应该是主要的限制因素。根据风险等级，如果风险较高，则更倾向于选择较高的总体效果。
2、在投资有效期间：在这种情况下，可测量值的一部分具有很高的真值，因为它们来自过去的事件，因此它们是实际的真实值，但是它的一部分仍然基于估计，即使它们 概率测量从重新评估效果/效益估计到实际实施之前剩余的时间增加。 话虽如此，投资有效期结束的时间越短，分析的指标值就越与其实际价值相对应。 如果投资有效性是无限期的，那么在计算的每个时刻，在某种程度上，它总是只是一个估计。 但是，如果已经达到或超过了基于实际收益（从实施到评估期间）评估投资成功和质量的指标值，则对未来效益发展的估计所造成的不安全对整个投资评价没有重大影响。
3、投资效果——事后：投资结束后，评估是确定的，因为它是基于过去事件的实际利益价值。 如果未正确选择指标（例如利益）确定方法，或者从时间角度未正确选择价值基数（价值率），或者在使用各种货币的情况下转换方法，则可能出现问题。
与投资者评估不同，从管理角度来看，财务分析指标评估应该更加复杂，应该基于指标的完整复杂性，而不仅仅是一个指标或一组指标。由于它们是数值，如果仅部分计算和评估，则可能会遇到整个会计实体的财产和财务状况的扭曲，从而做出可能危及公司存在的错误决策。从这个角度来看，最重要的是要有正确量化的分析输入，即会计输出。及时对指标进行横截面评估需要考虑管理工作，以便在孤立的公司空间中取得积极的发展，同时也要记住公司是全球经济空间的一部分，因此是竞争（如果是不是垄断）。在评估财务分析结果时应考虑到这一点，并应使用基准来使公司的运作更加有效和合理。
4、投资背景下的基准和商业地产
基准测试是一种比较单位（部门内部门，公司的组织部门）的方法，但仅限于可比较的公司单位。外部基准测试将公司与特定市场上最好的公司进行比较。所谓的“硬因素”（可验证指标）和“软因素”（估计措施，如管理方式）在这里进行比较。 Scaron;iacute;bl（1996）他们通常是公司机密的，因此是成功管理领域的间谍主题。该比较用于得出结论，作为合理化措施的基础。这是关于确定与实现高于平均绩效的最佳生产实践和流程相关的操作目标和计划，甚至是公开市场上的竞争优势。这些因素还包括资源多样化和财产结构。这是一个有条不紊，以实践为导向的过程，公司员工积极参与每种组织类型。它用于在成功的经济实体，产品，功能或过程的全球竞争中与结果和功能方法直接对抗。通过对确定的实践进行比较分析，随后的实施可以实现最高的市场价值。
与公司商业财产的财务分析相关的基准测试主要包括以下几个阶段：
1、规划 ——定义基准主题，确定竞争中最好的主题，确定内部和外部数据收集的分析方法。
2、分析——定义目标（财务分析指标值，例如增长步伐和业务财产结构）以实现，并分析在给定行业内实现最佳地位的程序。
3、整合——纳入分析结果并定义与分析产生的业务量和结构变化相关的未来目标。
4、活动——制定和实施活动计划，旨在实现业务财产量和结构变化的目标，并与确定的目标进行比较，取得成果检查。
5、成熟度——审查公司的立场和评估需要重复基准测试。
在公司内部进行投资还包括将资源重新分配到变更的房产结构中，例如，由于主要业务的计划变更。由于这是一项重大且往往是不可逆转的管理决定，因此必须通过详细分析加以证实。
如果公司正在考虑改变输出（生产）计划，那么首先必须分析关键断点 - 即未使用的容量可能不会减少的点。关键断点分析方法比较生产成本的进度和收益的进展。这些值达到数值匹配的点是临界点（临界量）。 Tumpach（2008）结果以pcs / year给出。对于公司的无风险经济状况，产出的临界量（断点）应该是实际可出售金额的50％（每年个人计算）。确定实际可销售的数量必须基于市场调查和营销实践，以确定消费者对给定产出的兴趣。
5、公司的商业财产及其有效结构
一般而言，会计数据（主要是财务报表的数据）用于评估开展业务的有效性。 SR中复式会计系统中此类财务报表的基本组成部分包括资产负债表，损益表和票据。 Bascaron;tincovaacute;（2009）所有财务报表组成部分的相互性质与某些指标相关，其数字条款在其他会计报表中得出，或在附注中说明。评估公司的业务财产以及投资于其中的资本的有效性是基于财务报表报告，但在大多数情况下，在资产负债表上。
资产负债表，作为财务报表的会计报表，记录了资产负债表的原则应用，即商业财产的双重视角，一方从形式的角度评估财产，因此回答了问题“什么在，什么财产类型？“，虽然这种观点由资产负债表资产代表，而另一方则根据资源评估财产，因此回答了”什么来自，资金来自哪里？“这个问题，由资产负债表债务。资产负债表中资产和负债的平等以资产负债表等式表示。这根据其资源的类型和资本（即广义上的资本，即完全拥有和借入的资本）平等来证实财产平等。这种平等也构成了现代对财产（M）和广义上的资本平等（K）的理解的基础。因此，资产负债表等式可以表示为M = K.在将资本分为自己（VK）和借入（CK）之后，资产负债表等式是M = VK CK。 Janhuba（2010）在经济和会计理论中，这种平等也可以证明术语“商业财产/商业财产维护”和“资本/资本维护”作为同义词的使用。
该证据的起点可在资产负债表的会计表格中作为财务报表的会计报表确认。在评估公司的商业财产时，其优点是列举了财产的总和，并且在其中验证了与自有资本列举相关的资产负债表原则作为差值VK = M-CK。该计算来自修改后的资产负债表等式。在“斯洛伐克会计法”中，财产和负债的差异价值作为会计主题给出，而与之相对应的“权益”一词则不在此处使用。
资产负债表的纵向（财务）形式的主要目的是列举与公司商业财产评估直接相关的若干财务指标。通过直接在资产负债表中列出净资产和权益，这种形式的资产负债表直接表达了所有者对公司财产的权利，并为评估公司业务财产的发展奠定了基础。 Vaacute;ryovaacute;，Koscaron;ovskaacute;，FerenziVaovaacute;（2012）它也是在更广泛意义上的债务条目的帮助下编制的，代表债权人对会计实体财产的权利，并且在长期或短期范围内将代表债务人数下降。各种形式的公司的可用财产。
资产负债表的垂直形式被视为财务分析工具。 Scaron;losaacute;rovaacute;（2014年）一项重要指标，即短期资产与短期负债之间的差异，是净工作资本;这用于评估公司的流动性，但也可用作流动性资产。
表1.资产负债表计算
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