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财务比率分析是尼日利亚制药行业盈利能力的决定因素
摘 要
财务比率分析是一个非常重要的问题，因为企业的盈利能力直接受到这种决策的影响。成功的选择和使用适当的财务比率是对企业财务战略的关键要素。因此，在作出这样的决定时，必须给予适当的注意和注意。本研究旨在探讨2001年到2011年这十一年间尼日利亚制药业财务比率分析与盈利能力之关系。财务比率分析有巨大的潜力，以帮助组织提高他们的收益产生能力的工作人员成本极小化，研究员使用五个变量进行分析，例如：存货周转率（ITR）；应收账款周转率（DTR）；应付账款周转率（CRSV）；总资产周转率（TATR）和毛利率（GPM）。盈利能力作为一个因变量，由毛利润率来表示，而存货周转率、应收账款周转率、应付账款周转率和总资产周转率是财务比率分析的自变量。二次数据是从选定的制药公司财务报表的财务报表（资产负债表和损益表）中获得的。对数据进行描述性分析和多元回归分析，找出变量之间的关系。分析结果表明，尼日利亚制药行业的所有独立变量与盈利能力之间存在负相关关系。研究还发现，应收账款周转率、应付账款周转率和总资产周转率对公司的盈利能力没有显著的影响，而只有存货周转率与盈利能力存在显著的相关性。结果还表明，只有17.8%的自变量是样本企业盈利能力的决定因素，而82.2%的主要因素是由独立变量以外的其他因素决定的。基于上述前提，研究人员建议管理层应更经常地检查和监督公司的存货，防止库存不足或产品过度库存。还建议债权人的速度应达到应付账款和购买相等的程度，以便利用信贷便利和与迅速付款有关的任何折扣，以增加公司的盈利能力。管理层应有效利用其资产，为公司创造更多收入。
关键词：盈利能力，决定因素，医药行业，财务分析，描述性研究，比率，多重回归，存货周转率，应收账款周转率，应付账款周转率，总资产周转率及毛利率
1 介绍
每一家公司最关心的是它的盈利能力。财务比率分析最常用的工具之一是利润率，用来确定公司的底线。盈利能力措施对公司管理者和所有者都很重要。如果一家小企业的外部投资者把自己的钱投入公司，那么主要所有者必须向那些股票投资者显示盈利能力。盈利能力比率显示公司的整体效率和业绩。许多研究人员用许多方法研究了盈利能力的决定因素。但他们都没有用财务比率分析研究盈利能力的决定因素。鉴于此，研究者选择了这一研究工作来说明财务比率分析在制药行业盈利能力测定中的应用。Nweze（2011）将比率分析定义为财务报表分析用作主要工具的比率，这些比率涉及适用于不同类别的两个数字。Okwuosa（2005）认为比率分析是一个用另一个数字表示的数字，以显示它们之间的关系。他补充说，在财务会计和报告中，普遍认为损益表中显示的项目与资产负债表中的项目之间以及这些报表中的项目之间存在某些关系。Ezeamama（2010）认为，与标准或标准相比，比率在解释财务报表时最有效。单一比率本身并不表示有利或不利的条件。在评论比例之前，必须将其与基准或标准进行比较。Thukaram Rao（2009）指出，比率分析是基于财务报表确定和解释数字关系的过程。它有助于总结大量的财务数据，并对公司的财务业绩作出定性的判断。Osisioma（1996）指出，分析是将数据分解或分解成元素或成分，并将事实追溯到其来源，以发现个别现象的基本原理。他接着说，对财务报表的分析是对财务报表中所载事实和数字的解释，放大和翻译。其目的是得出相关结论并推断业务运营，财务状况和未来前景。Chandra（2008）补充说，财务比率分析是对财务报表中各项目或项目组之间比率的研究。Pandey（2010）将财务分析视为通过确定资产负债表项目和损益表项目之间的关系并确定公司之间关系来识别公司财务优势和劣势的过程。他补充说，比率分析是财务分析的强大工具。该比率被用作评估公司财务状况和业绩的基准。因此，两种会计数据之间的关系在数学上表示为所谓的财务比率（或简称为比率）。
2 研究目的：
这项研究的主要目的是确定财务比率分析是否对公司的盈利能力产生影响，特别是引用尼日利亚一些制药公司的情况。
这项研究的具体目标是：
·检验在尼日利亚制药公司中，存货周转率（ITR）与毛利率（GPM）之间的关系。
·确定在尼日利亚制药公司中，存货周转率（DTR）与毛利率（GPM）是否有关系。
·了解在尼日利亚制药公司中，应付账款周转率（CRSV）和毛利率（GPM）之间的相关程度。
·确定在尼日利亚制药公司中，总资产周转率（TATR）与毛利率（GPM）之间是否有任何关系。
3 假设陈述
基于研究问题，提出了以下假设：
H1：存货周转率（ITR）与尼日利亚制药公司的毛利率（GPM）没有显著关系。
H2：尼日利亚制药公司的应收账款周转率（DTR）与毛利率（GPM）之间没有显著关系。
H3：应付账款周转率（CRSV）与尼日利亚制药公司的毛利率（GPM）没有显著关系。
H4：尼日利亚制药公司总资产周转率（TATR）与毛利率（GPM）之间没有显著关系。
4.概念框架
盈利能力意味着能够从组织，公司，公司或企业的所有业务活动中获利。它显示了管理层多么有效地利用市场上所有可用的资源来获利。盈利能力也是特定投资从其使用中获得回报的能力。但是，“盈利能力”一词并不是“效率”这个词的代名词。盈利能力是效率的指标;被认为是提高效率的效率和管理指南。虽然盈利能力是衡量效率的重要标准，但盈利能力的程度不能作为效率的最终证明。有时令人满意的利润可能标志着效率低下，相反，适当的效率可能伴随着利润的缺乏。净利润数字只是显示了价值收益与给定价值之间令人满意的平衡。运营效率的变化只是企业盈利能力很大程度上依赖的因素之一。此外除效率外还有很多其他因素影响盈利能力。有时，术语“利润”和“利润率”可以互换使用。但从实际意义上讲，两者之间存在差异。利润是一个绝对的术语，而利润是一个相对的概念。但是，它们是密切相关和相互依存的，在商业中有着独特的作用。利润是指企业在规定的时间内获得的总收入，而利润指的是企业的经营效率。企业能够获得足够的回报，用于企业经营中的资本和雇员。
5.组织中的财务比率分析技术
5.1库存周转率（ITR）
Nweze（2011）表示，库存周转率是通过将平均库存的销售成本除以销售成本计算出来的。平均库存是通过将开始和结束库存相加并除以二来确定的。存货周转率下降表明存货增加。应该尝试确定具体的库存类别是否卖得不好，原因是什么。Emekekwue（2005）认为，股票周转率寻求在股票转换为现金之前确定股票持有时间的长短。在股票易腐烂的组织中，持有大量股票对企业来说代价很高。但是，如果库存不是易腐型，那么在通货膨胀期间，处置库存的延迟可能是有利可图的。必须认识到，销售将按成本估价;这是因为股票将按成本计价。如果销售额没有按成本计价，那么我们就会说明比例。此外，人们将比较两种无法比拟的销售数据和库存成本。此外，存货周转率衡量持有股票的平均天数。它有助于评估库存利用效率。各种因素影响组织的库存水平帮助，例如产品，生产季节或其他方式，需求模式，竞争，资金可用性等。
5.2应收账款周转率（DTR）
Leahy（2012）认为存货周转率应收账款变量衡量一个公司的信用功能对盈利能力的影响。
这种影响包括与扩大信贷有关的风险。他补充说，应收账款与销售比率越高，制造商的盈利能力就越大。否则，公司就没有理由提供这个功能了。Nweze（2011）认为，债务率由应收账款周转期和采收期。债务人的营业额给出了这些年债务的收集次数。营业额除以平均贷方除以净信贷销售额（如果不可用，就用总销售额）。平均应收账款可以通过将年初应收账款加上年末应收账款并除以二得出。债务人的营业额越高越好，因为这意味着公司正在迅速从客户那里收集资金。这些资金可以用来投资回报。应收账款周转率的下降是显著的，表明从客户那里收取的一个严重问题。因此，仔细分析公司的信贷政策是必要的。通过将债务人的营业额除以365天，即可得到平均收款期限或销售额与债务人的天数。较高的收款期限表明客户的余额可能无法收回的危险。也许这家公司向高度边缘化的客户销售这种客户的信誉是非常值得怀疑的。Chandra（2008）表示，应收账款周转率显示了一年中各种债务人（应收账款）的周转次数。
5.3应付账款周转率（CRSV）
Okwuosa（2005）表示，应付账款周转率意味着应付帐款周期。这表明应付账款在一年内支付的平均次数。高应付账款周转率表明，该公司没有利用信贷融资，这可能会导致利息损失，这是由于借入资金的利息或银行透支所致。另一方面，较低的应付账款周转率表明公司没有利用任何与即时付款相关的折扣，这可能导致其销售成本增加，从而导致其利润下降。因此，公司应确保其应付账款周转率既不会太高也不会太低。债权人的营业额按除以平均债权人的信贷购买额计算。莱希（Leahy，2012）认为，应付账款周转率旨在捕捉借款对公司盈利能力的影响。它还衡量制造商谈判采购期限的能力。这个变量对盈利能力的影响取决于企业如何融资。如果制造商不得不借用来弥补应付账款，则应付账款与销货成本的比率越高，预期收益率就越低。另一方面，如果企业是通过留存收益来融资的话，应付账款与销售成本的比率越高，如果使用留存收益的成本低于借贷成本，预期收益率就越高。我们无法预先知道哪些力量更重要。
5.4总资产周转率（TATR）
Ezeamama（2010）将总资产周转率定义为表示公司使用的资产价值已被转化为销售的次数的比率。根据PANDEY（2010），总资产的周转率显示了公司从所有财务资源中产生销售的能力，总资产是总资产。NWZE（2011）表示，总资产周转率衡量资本投资相对于销售额的水平。它告诉该公司管理好其整体资产有多好。
5.5毛利润率（GPM）
Osisioma（1996）将毛利作为衡量企业销售成本的一种衡量方法。通过使用毛利数字，它避免了由非经营成本和收入引起的扭曲，从而限制了对交易和制造操作的评价。这个比率是基于公司的净销售额，因为一个公司的销售是它最重要的特征。销售没有利润就没有利润。低毛利是商品成本相对过高的一种表现。
6.理论框架
Dave（2012）研究了尼日利亚证券交易所上市公司的资本结构和盈利能力。 他们观察到长期债务与盈利能力之间存在负相关关系，并建议最高管理层应该关注资本结构以提高盈利能力。 他补充说，雅典证券交易所上市的131家公司的营运资本管理与盈利能力之间的关系表明，应收账款，存货和应付账款与盈利能力呈负相关。 然而，应收账款和应付账款与盈利能力之间的关系非常显着，而存货与盈利能力之间的关系并不显着，这表明应收账款和应付账款是用于提高公司盈利能力的重点领域。
Chin（1997）补充说，具有各种资本结构变量（即现金和有价证券，应收账款，营运资本，长期投资，债务和股权资本等）的公司的盈利能力之间的关系。拉扎里迪斯和Tryfonidis（2006）认为，关系雅典证券交易所上市的131家公司的营运资金管理与盈利能力之间的关系。他们观察到应收账款，存货和应付账款与盈利能力呈负相关。 Kieu（2001）侧重于营运资本管理和财务管理工具，如比率分析，盈利能力衡量和盈亏平衡分析。 Leahy（2012）研究了美国制药行业一部分盈利能力的决定因素。他测试了盈利能力与公司承担的功能和风险相关的命题。正如在那些研究中，结果根据所采用的盈利能力的度量而变化，即自变量的显着性可能取决于所采用的盈利能力度量。明显的谁发现结果没有根据估计方法系统地变化，并且表明结果随着行业审查而变化。 Niresh（2012）表示，银行的资本结构决策与非金融公司的决策类似。虽然由于各行业业务的独特性质，各行业在企业资本结构方面存在相当大的差异，但公司内部的差异归因于各个公司的业务和财务风险。大多数研究发现盈利能力与杠杆率之间存在负相关关系Chary，Kasturi和Kumar（2011）认为营运资本与盈利能力之间的关系在财务分析中是一个有趣的争论。营运资本决定影响流动性和盈利能力流动资金投资额超出可能导致流动性不足。他补充说，管理层需要在流动性和盈利能力之间进行权衡以实现股东财富最大化。为了理解营运资本对盈利能力的影响，需要建立这两种统计方法之间的关系，如相关性和回归模型可以用来理解这种关系。由于上述文献综述，研究者得出结论认为，这些研究的自变量和因变量之间存在显着的影响。财务比率分析还有助于规划，获取，分配和控制一个组织的财务资源，以实现组织最小财务不适的目标和最大利润（即利润最大化）。而且，如果管理层很好地管理他们的财务，它会增加组织的利润，否则组织的利润将受到影响或减少。换句话说，存货周转率和债务人的周转率应该维持在较高的水平，以提高盈利能力，债权人可以保持在较高水平以缩短净贸易周期。此外，净贸易周期和资产回报之间的这种反向关系在不同行业之间有所不同，具体取决于行业类型。最后，诸如营运资本管理和盈利能力之间的变量之间的关系，即如果有效的营运资本管理提高盈利能力，人们应该期望营运资本管理和盈利变量之间存在负相关关系。另一方面，手头的总利润与营运资金管理的措施之间存在负相关关系。这与以下观点相一致：原材料采购支出与成品销售收入之间的时间差可能过长，并且减少此时间差会增加收益。
7.方法论
由于本研究的目的是为了更好地了解制药业的盈利能力以及各种自变量对因变量的影响。通过描述性研究获得研究所需的数据。在本研究中，按毛利率（GPM）计算的盈利能力指数是我们的因变量，由ITR，DTR，CRSV和TATR测量的财务比率分析是我们的独立变量。毛利率是衡量公司利用现有资产实现利润的整体有效性的指标（Van-Horne和Wachowicz，2005）。
7.1数据收集方法
在进行这篇研究论文时，研究中的可用数据是数据的次要来源。截至2012年6月底，尼日利亚证券交易所（NSE）的医药上市公司有6家。
他们如下：
1）埃文斯医疗PLC
2）Fidso
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资料编号：[11009]，资料为PDF文档或Word文档，PDF文档可免费转换为Word
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