MANAGEMENT OF ACCOUNTS RECEIVABLE IN A COMPANY
Abstract
Accounts receivable management directly impacts the profitability of a company.
Firstly, the purpose of the empirical part of the study is to analyze accounts receivable and to demonstrate a correlation between the accounts receivable level and profitability expressed in terms of Retune on Assets (ROA) of sample companies. Secondly, the aim of theoretical research is to explore cost and benefits of changes in credit policy, determine the independent variables which have an impact on net savings and establish a relationship among them in order to develop a new mathematical model for calculating net savings following a revision of credit policy. On the basis of research result, a mathematical model for calculating net savings and following a revision of credit policy, has been developed and with this model a company can consider different credit policies as well as changes in credit policy in order to improve its income and profitability and establish a credit policy that results in the greatest net profitability.
Keywords: accounts receivable, profitability, net savings, credit policy
1. INTRODUCTION
Accounts receivable is the money owed to a company as a result of having sold its products to customers on credit. The primary determinants of the companys investment in accounts receivable are the industry, the level of total sales along with the companys credit and the collection policies.
Accounts receivable management includes establishing a credit and collections policy.
Credit policy consists of four variables: credit period, discounts given for early payment, credit standards and collection policy. The three primary issues in accounts receivable management are to whom credit should be extended, the terms of the credit and the procedure that should be used to collect the money.
The major decision regarding accounts receivable is the determination of the amount and terms of credit to extend to customers. The total amount of accounts receivable outstanding at any given time is determined by two factors: the volume of credit sales and the average length of time between sales and collections. The credit terms offered have a direct bearing on the associated costs and revenue to be generated from receivables. If credit terms are tight, there will be less of an investment in accounts receivable and fewer bad debt losses, but there will also be lower sales and reduced profits.
We hypothesize that by applying scientifically-based accounts receivable management and by establishing a credit policy that results in the highest net earnings, companies can earn a satisfactory profit as well as a return on investment.
The purpose of this study is to determine ways of finding an optimal accounts receivable level along with making optimum use of different credit policies in order to achieve a maximum return at an acceptable level of risk. In striving to fill in the gaps relating to net savings from changes in credit policy, the study makes its own contribution to research and thereby to managers by giving them general recommendation. With the aim of completing these gaps, the study will investigate accounts receivables, their management and explore costs and benefits from changes in credit policy as well as net profitability.
When a company is considering changes in its credit policy in order to improve its income, incremental profitability must be compared with the cost of discount and the opportunity cost associated with higher investment in accounts receivable.
The outcome represents a new mathematical model for calculating net savings from changes in credit policy and with this model a company can consider different credit policies as well as changes in credit policy in order to improve its income and profitability.
2. LITERATURE REVIEW
2.1. Accounts receivable management
Accounts receivable represents a sizable percentage of most firms assets. Investments in accounts receivable, particularly for manufacturing companies, represent a significant part of short-term financial management. Firms typically sell goods and services on both cash and a credit basis. Firms would rather sell for cash than on credit, but competitive pressures force most firms to offer credit. The extension of trade credit leads to the establishment of accounts receivable. Receivables represent credit sales that have not been collected. As the customers pay these accounts, the firm receives the cash associated with the original sale. If the customer does not pay an account, a bad debt loss is incurred.
When a credit sale is made, the following events occur: inventories are reduced by the cost of goods sold, accounts receivable are increased by the sales price, and the difference is profit, which is added to retained earnings. If the sale is for cash, then the cash from the sale has actually been received by the firm, but if the sale is on credit, the firm will not receive the cash from the sale unless and until the account is collected. Carrying receivable has both direct and indirect costs, but it also has an important benefit-increased sales.
According to Chambers and Lacey there are three primary issues in the management of accounts receivable: to whom to extend credit, what the terms of the credit should be, and what procedure should be used to collect the money. Extending credit should be based upon a comparison of costs and benefits. The analysis must build in uncertainty because we are uncertain of future payment, and we will handle this by computing the expected costs and expected benefits through payment probabilities. The potential cost of extending credit is that the customer will not pay.
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公司应收账款的管理
摘要
应收账款管理直接影响一个公司的盈利能力。
首先,实证部分研究的目的是分析应收账款以及证明应收账款水平与盈利能力之间的关系表示的样本公司的资产收益率(ROA)。其次,理论研究的目的是探索不同的信用政策中的成本和收益,确定影响净储蓄的自变量并建立他们之间的关系,以建立一个新的数学模型计算净储蓄来修订信用政策。在计算净储蓄的数学模型建立基础上, 信用政策修订后，有了这个模型，公司可以同时考虑不同的信用政策和信用政策的变化,以改善其收入和盈利能力,建立信贷政策,导致最大的净盈利能力
关键词：应收账款，利润率，净储蓄，信用政策
- 引言
应收账款是公司以信用销售的方式出售产品给顾客而应收回的钱。公司的应收账款投资主要决定因素是行业，随着公司的信用和收款策略变化的总销售额的水平。
应收账款的管理包括建立信用和收款政策。
信用政策包括四个变量：信用期，提前付款给予的优惠，信用标准和征收政策。在应收账款管理中的三个主要问题是向谁贷款应该扩大，信贷的条款，用来收回应收账款的程序。
对于应收账款的重大决策是决心延伸到客户的信用额和信用期限。应收账款突出在任何给定时间的总量是由两个因素决定的：信用销售的数量和赊销完成到账款收回的平均时间长度。提供的信用政策必须承担应收账款回收可能性给相关成本和收入带来的直接影响。紧缩的信用政策，会减少应收账款少坏账损失的投资，但也将降低销售和利润减少。
我们假设，运用基于科学的应收账款管理，并通过建立一个可取得最高净收益的信用政策，企业可以赚取满意的利润及投资回报。
本研究的目的是确定如何找到一个最佳的应收账款的水平，并利用不同的信用政策，以达到在一个可以接受的风险水平内获得最大的回报的目的。在努力填补信用政策变化的净储蓄的差距方面，这项研究做出了自己的贡献，从而给予管理者一些相关建议。为完成填补这些差距的目的，本文将调查应收账款，其管理和探索的成本和收益的变化，信贷政策，以及净利润。
当一家公司考虑改变信用政策，以提高销售收入时，必须同时考虑更多的应收账款投资相关的机会成本和商业折扣，并权衡提供信用政策带来的风险与收益。
结果是一个新的数学模型，用于计算因信用政策的变化引起的净储蓄，并与此模型的公司可以考虑不同的信用政策，以及信用政策的变化，以提高其收入和盈利能力。
- 文献综述
2.1应收账款管理
应收账款在绝大多数企业资产中占相当大比例。应收账款，尤其是制造业企业的投资，代表了短期财务管理的一个重要部分。公司通常以现金和信用为基础销售商品和服务。公司宁愿以现金出售，也不愿用信用政策，但竞争压力迫使大多数公司提供信贷。扩大贸易信用导致应收账款的建立。应收账款代表未被收回的信贷销售。当客户支付这些账款时，该公司收到与原始销售相关的现金。如果客户不支付账款，则会产生坏账损失。
在进行信用销售时，发生以下情况：销售减少了存货的成本，销售总额增加了应收账款，而且差额就是利润，这是增加留存收益。如果采用现金销售，那么出售的现金实际上已经收到了，但如果采用信用销售，在应收账款收回以前，该公司将不会从销售中收到现金。应收账款既有直接成本和间接的成本，但也有一个重要的收益增加销售。
根据钱伯斯和莱西应收账款的管理主要解决三个问题：向谁贷款，应该用什么样的信用条件，什么程序应该用来收钱。扩大信贷应根据成本和收益的比较。分析必须建立在不确定性上，因为我们对未来付款的收回是不确定的，我们将通过计算的预期成本和预期收益，得出支付概率来确定这一问题。延伸信贷的潜在成本是客户不支付。虽然以该产品的全价来作为成本计算很有诱惑，但是它几乎总是更适合于使用该产品的实际成本。延伸信贷的潜在利益不只是一种交易的希望，而是客户的潜在价值。
当客户请求最初信贷和当客户请求的其他信用时，企业必须做出提供多少信用的决定。我们可以用：边际效益与边际成本，作为引导金融决策的基本原则。边际成本是产品附加的潜在丢失成本。过去未收回销售收入是沉没成本，不应包括在边际成本里。边际收益是潜在的销售和利息收入：c包括恢复仍然未收回账款的潜力。
一旦给予信贷决定已经作出，公司必须建立信用的条款。信用条款经常被分为两部分：信用周期和信贷优惠。应收账款的收回对公司来说是一个重要的过程，是需要精心设计和精心实施的政策。一种方法是应收账款的保理业务。在一个典型的保理安排，一个公司将出售其应收账款买断另一个事务所商定的价格。有一个通常在这样的交易，例如，买方（也称为因素）主罚损失，如果货物的购买者最终并没有为他们支付任何追索权。
加快收应收账款的另一种技术是利用锁箱。锁箱是支付集合地点在地理位置上，以减少所需的时间，以减少所需的支票邮寄给该公司以存放和清除。该锁箱通常是邮政信箱地址，款项一到直接从该地址转入银行。当大量的资金参与时，减少邮件的时间和检查银行的结算时间可以节省大量的资金
应收账款的支付应密切监测，以发现诸如被指示支付缓慢等潜在的问题。跟进慢交客户是信用部门的重要职能。应收账款管理程序应仔细制定并不断实施。
应收账款的主要决定是对客户的信用额度和信用期限的确定。应收账款总额由2个因素决定：信用额和销售到账款收回的平均时间长度。提供的信贷条件必须从应收账款的相关成本和收入产生直接影响。
在评估客户潜在的支付能力，应考虑到公司完整性，财务稳健，抵押，质押，以及当前的经济状况。一个客户的信用稳健性可通过量化技术，如回归分析进行评估。坏账损失可以可靠地当一个公司销售给众多客户进行估算时，其信贷政策没有改变的很长一段时间。在管理应收账款，建议采用以下步骤：
*建立信用政策
*建立一个关于收费的政策
*制定有关账款收回的政策。
建立信用政策可以包括以下活动：
在扩大信用前，对潜在客户的稳健性进行详细的审查是必要的。如仔细审查客户的财务报表和信用评级，以及审查财务服务报告等程序是常用的。
随着客户金融健康的变化，信用额度要修改。
市场因素必须注意，因为过分限制了信用政策将导致销售损失。
该政策在财政上适当的时候，额外的销售回报加上降低库存成本是大于与应收账款的额外投资相关的增量成本的。
在制定有关收费政策的政策建议方面，建议如下：
客户报表应以期结束以后的1天内发送。
庞大的销售应立即支付。
客户应该开具发票时，订单处理，而当它被运不是货物。
计费服务应在临时的基础上完成或之前立即实际的服务。如果采用循环开票结算过程会更加均匀。
使用季节的约会应该加以考虑。在建立政策有关收集下列程序应使用：
应收账款账龄，以确定拖欠和高风险客户。老龄化应该是比较行业的标准。
收账工作应在客户的财务不健全的第一个迹象开始时进行。
-
- 管理信贷政策
一个企业的成功与否主要取决于其产品的需求。
需求的主要决定因素是销售价格，产品质量，广告和公司的信用政策。财务经理负责管理公司的信贷政策。应收账款管理始于信用政策。信用政策包括四个主要部分：信用标准，信用条件，信用额度和收账程序。
信用标准是指接受客户信用所需的财务实力。
基于财务分析和非财务数据，信贷分析师确定每一个申请者的信用是否超过信贷标准，从而有资格获得信贷。较低的信用标准提升销量，也增加坏账准备。
要扩大资信，客户必须满足最低标准：性格，资金，能力，条件和抵押。
在信用期间内，规定客户多长时间支付发票和提供的现金折扣一起组成卖家的信用条款。一家公司的信用条款与其他公司在其工业上的信用条件相似。
提前付款的折扣包括折扣百分比，以及规定期限内付款才可以取得折扣。
如果信贷扩大，一个客户可以达到给定的累计美元金额的赊购构成了客户的信用额度。客户定期支付信用贷款，释放出更多的信用额度。客户信用额度的主要决定因素是对供应商的产品和客户的支付能力的要求。后者的因素主要是基于客户与卖方、其他方之间的付款记录，分析和综述的客户最近的财务报表。
关于公司何时开展及如何开展逾期账目收回的详细记录构成了公司的收账程序。这些政策规定，公司到期日后等待多久将以与欠费客户接触的方式发起收账工作，，以及这些账款是否需要请外部讨债公司来处理，在什么时候需要。
收账政策是由它对慢付款账户的或松或紧的政策来测量的。一个紧缩的政策可能会加快账款收回速度，但也可能惹火客户，把客户推向市场上的其他竞争者。
一个企业可以通过充分的信用扩展目前有限的信贷客户或非信贷客户。只有当发生净盈利才给予完全学分制。财务经理应当比较所获得的销售收入增长与应收款增加的成本。因为固定成本是不变的，额外的收益代表边际贡献的销售增量。成本增加的原因是应收账款增加导致坏账增加，以及在应收账款占用资金时间较长周期的机会成本。
如果公司认为向客户提供的信用评级高于正常的风险评级，额外的销售收益的盈利能力必须与预期的额外坏账数额相比，更高的投资和收集成本，并在一个较长的时间内占用资金的机会成本。当空闲容量存在时，因为固定成本保持不变，额外的盈利能力代表的增量贡献利润率（销售变小的成本）。
3．研究
3.1 研究方法
本文以增加收益、增加账款回收率为目的，用克罗地亚公司有代表性的样本对他们的应收账款进行实证研究，得到本文的结果。最后，探讨信用政策特别是成本与效益的变化，特别是净盈利随信用政策变化所产生的变化。
实证研究的基础上随机选取的公司在克罗地亚共和国的样本。分析样本包括60家大型公司和60家中型公司。
我们分析了克罗地亚共和国的样本公司所使用的应收款的结构，在2010，应收账款比率以及应收账款水平和盈利能力之间的依赖关系。从统计中使用的方法，我们调查是否有一个应收账款比率和盈利能力表示的资产收益率之间的关系。为了提高分析和描述性统计分析的质量，我们使用财务比率。
我们的具体数据包括：应收账款的水平，应收账款分为流动资产、应收账款除以总资产，资产回报率（ROA）。
我们还分析了成本和收益随信用政策的变化，以及净盈利变化。确定了修改信用政策的净收益的独立变量，并定义了它们之间的关系。在研究结果的基础上，我们引入了一个新的模型，用于计算信用政策的变化，这是一个系统的数学方程。
3.2 结果分析
我们分析了样本公司2010年有的应收账款，应收账款比率以及应收账款水平和盈利能力的依赖关系，以及与信贷政策的变化之间的关系。
3.2.1克罗地亚公司的应收账款结构
对样本公司2010年的应收账款结构进行了分析，如表一
表1
2010在克罗地亚公司应收账款的结构
（000库纳）
|
公司应收账款 |
大型公司 |
% |
中型公司 |
% |
|
关联方应收款 |
1，830,931.10 |
17.55 |
75,853.34 |
7.97 |
|
应收账款 |
7,134,284.13 |
68,37 |
681,804.04 |
71.62 |
|
来自员工与股东的应收款项 |
24,579.02 |
0.24 |
9,139.85 |
0.96 |
|
来自政府及其他机构的应收款 |
498,062.56 |
4.77 |
47,780,24 |
5.02 |
|
其他应收款 |
946,220.10 |
9.07 |
137,323.15 |
14.43 |
|
应收款项总额 |
10,434,076.91 |
100,00 |
951,900.62 |
100.00 |
资料来源：作者计算
分析大中型企业应收账款的结构，可以看出，他们主要投资于应收账款。应收账款占总应收款项的比例最高，为大型公司的应收款项总额的68.37%。，中型企业的71.62%。
应收关联方，来自员工的
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