Human resource outsourcing: Market an operating performance effects of administrative HR function（select）
Maureen G.Butler(USA)；Carolyn M.Callahan（USA）From:Journal of Business Research
JBR-07646;No of Pages 7
a b s t r a c t
Using event study methodology and two-stage regression analysis on a sample of firms announcing human resource outsourcing (HRO) contracts, this study tests the association between administrative HRO and firm-level capital market and long run operating performance, with archival financial data controlling for endogeneity and outsourcing decision optimality. The results demonstrate that the equity capital market responds positively to client firms announcing administrative HRO, particularly service firms and those outsourcing transactional HR tasks. Additional statistical analysis shows that suboptimal outsourcing is negatively associated with long run operating performance measured as return on assets and operating return on assets. This study contributes to outsourcing literature by moreprecisely quantifying outsourcing performance through archival financial data and employing capital market empirical tests. Further, it controls for outsourcing decision optimality in examining long run operating performance effects. This research focuses on HR, a critical function within the firm and value enhancing to the firm.
Keywords: outsourcing;Capital market reaction;
Operating performance;Endogeneity;Event study
1. Introduction
Firms outsource human resource (HR) services for cost savings, efficiency, service improvements, access to HR expertise and increased flexibility (Bendorf, Barge, amp; Graziano, 2005; Lee, 2007; Marquez, 2007; Oshima, Kao, amp; Tower, 2005). Transaction cost economics (TCE) along with capital market and resource based theories suggests an association between outsourcing HR services and overall firm performance (e.g., Laiamp; Chang, 2010). Yet the existing outsourcing literature has not established an empirical link between human resource outsourcing (HRO) and firm performance, nor has a link been established to the equity capital markets. Prior HRO research primarily addresses the clients decision to outsource (e.g., Adler, 2003; Delmotte amp; Sels, 2008; Klaas, McClendon, amp; Gainey,2001; Kosnik, Wong-MingJi, amp; Hoover,2006), characteristics of outsourcing clients (Klaas et al., 2001), theoutsourcing relationship (Lievens amp; Corte, 2008), and the effect of outsourcing on employees (Fisher, Wasserman, Wolf, amp; Wears, 2008; Kessler, Coyle-Shapiro, amp; Pur- cell, 1999). Given the far-reaching effect of the HR function within the firm, understanding the outsourcing decision impact is critical for man- agers desiring to improve profitability and equity market impact.
Managing a firms workforce effectively and strategically can increase shareholder value by 10 to 20% (Becker amp; Huselid, 2003). This under- scores the economic importance of the HR system. Outsourcing HR services can potentially improve organizational efficiency and HR service performance, as well as provide significant cost savings. In fact, some estimate that transforming human resources to optimize efficiency can result in labor cost savings of $9.8 billion for a typical Fortune 500 company (Hansen, 2008) and should lead to improved firm performance.
Understanding the market and operating performance effects of outsourcing is important to stakeholders and investors, and closes a gap in the HRO literature (Shen, 2005). This study extends the HR liter- ature in several ways.First, prior studies have lacked proprietary HRO data, and have constructed proxies for outsourcing costs or relied on surveyed managers perceptions of performance following outsourcing (e.g., De Vita, Tekaya, amp; Wang, 2010; Dickmann amp; Tyson, 2005; Gainey, Klaas, amp; Moore, 2002; Gilley, Greer, amp; Rasheed, 2004; Klaas, McClendon,amp; Gainey, 1999; Lilly, Gray, amp; Virick, 2005).
Heretofore, with few exceptions, researchers have not conducted empirical archival studies seeking to link HR management to corporate performance or market value (Abowd, Milkovich, amp; Hannon, 1990; Jiang amp; Qureshi, 2006). Second, in addition to operating performance, this study investigates the capital market reaction to firms announcing administrative HRO contracts. Third, the reported results statistically control for the bound- ary condition, optimality of the outsourcing decision. Finally, the study addresses outsourcing HR services which can directly and indirectly affect firm performance through the services provided to and treatment of employees.
Whereas human resource outsourcing encompasses a broad range of functions, Klaas et al. (1999, 2001) distinguish the particular types of HR functions examined in this study, namely, HR generalist, transactional, human capital and recruiting. HR generalist activities include for example, performance appraisal,planning and EEO/diversity. Transactional activities are payroll, benefits and HRIS. Human capital activities include training and development and employee assistance, while recruiting involves staffing functions. The focus of this paper is on administrative HR services including payroll processing, benefits administration, employment verification, staffing, training, and workforce management.
In summary, within the HRO performance literature, this study is distinct in investigating overall stock market and operating perfor- mance of client firms to pinpoint empirically and systematically, the impact of outsourcing critical administrative HR functions on financial performance using archival financial data as an alternative to per ceived financial operating performance.
2. Theory and hypotheses
Transaction cost economics (TCE), capital market theory, and re- source based theory are
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人力资源外包：行政职能的人力资源市场和经营业绩的影响
（节选）
文章来源： 第07646期《商业研究呢》杂志，第七页
摘要：采用事件研究方法和两阶段回归分析网络RMS宣布的人力资源外包（HRO）合同的样本，这项研究测试管理人力资源外包和网络RM层次资本市场和长期经营绩效之间的关联，与归档财务数据在控制内生性与外包决策最优。结果表明，股权资本市场重新反应积极的客户端连接的RMS宣布行政人力资源外包，特别是服务网络有效值以及外包交易HR的任务。其他的统计分析表明，次优的外包与测量资产收益率和资产收益经营长远经营业绩有关。通过更精确地量化外包性能通过档案财务数据和运用资本市场的实证检验这项研究有助于外包文学。此外，为控制在审查长远经营业绩的影响外包决策最优。本研究主要集中在人力资源，在网络RM和价值提升到网络RM中的关键作用。
关键字：管理人力资源外包 资本市场反应 经营业绩 内生性 事件研究
1.介绍
企业外包的人力资源（HR）为节约成本，英法效率，改善服务，获得人力资源的专业知识服务和提高灵活性（本多夫，驳船，与格拉齐亚诺，2005;李，2007;马尔克斯，2007 ）。交易成本经济学（TCE）随着资本市场和资源基础理论，提出人力资源外包服务和整体企业绩效（如黎之间的关联和Chang，2010）。然而，现有的文献外包尚未建立人力资源外包（HRO）和企业绩效之间的经验联系，也有一个链接被建立以股权资本市场。此前HRO研究主要针对客户的决定外包（例如，阿德勒，2003;德尔莫特＆SELS，2008;克拉斯，麦克伦登，与盖尼，2001;科斯尼克，皇名记，与胡佛，2006年），外包客户（克拉斯等特点，2001），外包关系（利芬斯与科尔特，2008年），以及外包员工费舍尔，沃瑟曼，狼的效果（2008;凯斯勒，科伊尔-夏皮罗，与陈建细胞，1999）。鉴于人力资源职能的深远影响网络RM内，了解外包决策的影响是管理者渴望提高亲盈利能力和资本市场的影响是至关重要的。
有效的战略管理网络RM的员工可以通过10〜20％（贝克尔和休斯利德，2003年）增加股东价值。这种理解分数的人力资源系统的经济重要性。外包人力资源服务惠及可以潜在地提高组织EF网络效率和人力资源服务的性能，同时为客户提供显着的成本节约。事实上，一些估计，转变人力资源优化外汇基金效率可以节约为98十亿劳动力成本对于一个典型的财富500强企业（汉森，2008），并应导致改善企业绩效。
了解市场和经营外包性能的影响是非常重要的利益相关者和投资者，并关闭在HRO文献（申，2005年）的差距。这项研究扩展了liter- ATURE在几个方面的人力资源。首先，以前的研究一直缺乏专有的人力资源外包的数据，并构建代理外包成本或依赖于性能的受访经理人以下的外包看法（如德维塔，特卡亚，与王，2010; Dickmann与泰森，2005;盖尼，克拉斯，与穆尔，2002;吉利，格里尔，与拉希德，2004年;克拉斯，麦克伦登，与盖尼，1999;礼来公司，灰色，和Virick，2005）。
迄今为止，除了少数例外，研究人员并没有进行实证研究，档案寻求人力资源管理链接到企业业绩或市场价值（Abowd，最高院，与汉农，1990;江与库雷希，2006）。其次，除了经营业绩，本研究探讨资本市场反应网络有效值宣布行政人力资源外包合同。三，报告结果统计控制的条件外包决策，最优。最后，该研究涉及的人力资源外包服务，可以直接或间接影响，通过提供和对待员工的服务企业绩效。
而人力资源外包服务涵盖范围广泛的功能，克拉斯等。 （1999，2001）区分特定类型的研究在这项研究中，即HR多面手，事务，人力资本和人力资源的招聘功能。 HR多面手的活动包括为应试PLE，绩效考核，规划和EEO/多样性。事务活动是工资，好处网络TS和人力资源信息系统。人力资本的活动包括培训和发展，员工援助，同时招募IN-volves STAF网络纳克功能。本文的重点是行政人力资源服务，包括工资单处理，好处网络管理TS，就业VERI网络阳离子，STAF网络NG，培训和人力资源管理。
综上所述，HRO的表现文献中，这项研究是不同的调查股市整体和经营客户端连接的RMS的曼斯查明经验和系统，外包关键管理人力资源职能的网络官方性能使用档案财务数据的影响替代可察觉财务经营业绩。
2.理论和假说
交易成本经济学（TCE），资本市场理论，再基于源的理论是理论支撑结构研究。首先，TCE为外包决策及网络连接RM价值和盈利能力的预期的影响奠定了基础。内部生产与最小化管理从而降低交易成本（科斯，1937年）的合同数量。相比之下，资源通过外包市场配置不全造成合同和机会行为引起交易成本较高的风险。
基于这些假设，个人活动（资产专用网络的城市，不确定性和频率），使管理人员能够最大限度地减少总的流程 - ING成本威廉姆森（1979）的TCE鉴定ES网络功能特性。资产专用网络连接的城市表示DIF网络culty转移到一个不同的使用或用户或成为价值不大的特殊关系（Lohtia，布鲁克斯和Krapfel，1994）之外。
不确定性是对活动的需求或无法监控，导致控制对未来的规划问题和限制（起球，克罗斯比，和杰克逊，1994年）活动的预期变化。而较高的不确定性是一个可能的前兆增加监督成本，合作伙伴之间建立的信任可以减少额外的费用（巴拉德瓦与松野，2006年）。频率是体积或活性性能比。这些特性以及网络一个合适的合作伙伴，执行不完全合同和提供激励措施，以尽量减少机会主义行为造成网络连接RMS承担的交易成本（格罗斯曼和赫尔普曼，2005;克拉斯，2008;起球等，1994）。理论和经验证明，管理者寻求最大的亲科幻TS考虑在人力资源外包决策的生产和交易成本（ANG＆斯特劳布，1998;格罗斯曼和赫尔普曼，2002），选择具有降低总成本的选项。继人力资源外包决策，资本市场理论及资源基础理论提供expla-国家对性能造成影响。通过公开宣布HRO合同，经理提供新的信息关于他们的经营策略，市场应该迅速融入到股票价格，链接到人力资源外包金融市场的性能资本市场。基于资源理论是将网络作为RM的生产性资源和能力，成为PRO网络连接吨一个网络连接RM的主要来源集合（格兰特，1991年，彭罗斯，1995年）。从事人力资源外包可以让管理者专注于支持网络连接RM的核心竞争力和整体性能，而不是外部供应商可以在可能以较低的成本执行事务职能的战略人力资源职能的资源。
2.1 市场反应
资本市场理论认为，在改变周围的新的信息公布股票收益通过减少信息不对称导致和信令有关资产预计未来现金佛罗里达州的网络RM的流入市场。虽然投资者可能会将人力资源外包的弱点在人力资源业务，一个人力资源外包客户自愿发布的人力资源外包合同的信息有可能意味着他们预计投资者解释动作位置由于潜在的增加有利于网络TS和现金流入的的网络连接RM从长期来看，由于成本节约和EF网络效率。
虽然没有研究存在，就我们所知，审查的人力资源外包具体来说，海耶斯，亨顿和雷克萨斯的机器财富效应（2000年）采用事件研究方法，研究信息系统（IS）的合同授予科幻RMS（外包客户端网络连接RMS）和FI次小音响RMS和服务行业的网络连接RMS的次日外包宣布正异常股票收益的市场价值外包公告的影响。基于该理论框架和海耶斯等人是一致的。 （2000年），第一个假设是说在另一种形式：H1，资本市场的反应，以客户端连接的RMS宣布HRO CON-大片是积极的。
在确定一个函数的内部或外部的表现，三氯乙烯使用资产专用网络的城市，不确定性和频率（威廉姆森，1979，1991）的属性。频繁的活动以及那些需要CI网络Ccedil;资产应该执行，因为外部协调的较高交易成本（威得恩＆Selto，1999年）内，而无需特定网络Ccedil;资产，无论频率的活动，或者是低知识密集，是最佳人选外包（瓦拉达拉金，2009；德维他等2010年）。第二科幻此研究的期待和文件，买家的资产专用网络连接的城市对外包关系绩效负面影响支持。此外，吕，王，刘（2009）第二科幻的产生合作行为，而不是减少FL机会主义行为资产专用网络连接城市与伙伴关系绩效之间的关系。
虽然有些人力资源服务是因为潜在的更高的交易成本不太可能的候选人外包，规模经济允许外部供应商以更低的成本比客户端连接的RMS提供服务，从而提高了盈利能力。增加现金流入的可能请遵循常规的外包服务，或者那些不要求特定网络Ccedil;资产（例如工资和就业或收入VERI网络阳离子）在非日常活动。因此，第二假说：H2，资本市场响应客户端连接的RMS宣布对人力资源服务，这是例行的，不需要特定网络Ccedil;AS-设置为正的外包合同。
2.2 经营业绩
外包策略作用，应在长期观察工作指令性能的原因有两个。首先，假设管理层以对TCE与成本最小化的目标的原则外包决策，整体性能要提高。其次，市场反应外包公告是投资者对修订未来现金流入的基于新的信息的结果。一个积极的市场反应公告表明投资者预期未来改善经营业绩。同样，基于资源的理论认为，即使造成了负面的净财富效应的外包决策使网络RM专注于战略活动的资源直接从而提高经营业绩。
以下HRO虽然理论认为有望改善操作的性能，实证调查研究，以混合的外包和关系结果的日期报告网络RM性能。吉利等。 （2004年）聘请调查方法在网络有效值外包人才培训和工资功能，以及网络连接ND之间管理者感知网络RM的经营业绩和人力资源外包无关。实证研究调查其他类型的外包促盈利能力的影响是不确定的。也就是说，在网络有效值“财务和非财务绩效（吉利与拉希德，2000年），负短期内对企业绩效的外包业务服务（Gorzig和斯蒂芬，2002年积极的长期影响外包外围和核心业务没有直接影响），在PRO网络连接TS（的Gorg和汉利，2004年）和盈利能力的下降，在公布的一年，但在改善随后的几年（Jumah杜，2000）外包业务的服务没有任何影响。这些矛盾表明，尽管外包的盛行，也没有明确的经验证据表明网络连接RM经营业绩改善以下HRO商业策略，埃及实施。
认识到外包决策和因素确定操作系表现可能是内生的选择，外包决策的最优介绍，作为一个边界条件。 Leiblein，Reuer和达尔萨斯（2002）显示，继外包的技术性能im- provements取决于与合同危害治理决定的定位;建议对企业绩效的外包决策的最优的在佛罗里达州U- ENCE。与之前尚无定论文献综合起来，这表明了请遵循降脂假设：H3。经营业绩会下降以下的人力资源服务外包，如果网络连接RM外包参与度不理想。
3.方法
3.1样本和数据收集
样本包括的公开发布公告HRO1984年和2005年鉴定网络通过搜索业务线的律商联讯的关键字，如“外包”，“合同”，“协议”，“人间重源”，“人力资源”，而人力资源外包供应商的名称（ED海耶斯等人，2000 ; NICOLAOU，2004年）。该网络最终样本包括市场性能测试的工作性能试验180100公告公告和。
在经营业绩样品，按服务类型通告的数量为6〜37的人力资源信息化软件或系统是最不频繁和好处网络连接TS管理和收入/就业VERI网络阳离子最频繁。 STAF科幻NG，好处网络管理TS，收入/就业VERI网络阳离子，人力资源管理和工资，税务网络玲表示每次至少30公告。学习和全面的人力资源服务，代表16和17分别。该比例是相似的市场表现样品。
除了1996年，样本包括每年年至1984年的第一个换货鉴定网络版的每年不到10万，1998年和1999年与英国石油公司的欢腾所有事务及人力资源管理服务合同，标志着发生了变化人力资源外包市场（阿德勒，2003年）这是由增加在1999年和1423之间，并每年公布下列2000年至2005年（经营业绩样品）公告几年明显。
对于各种统计检验的要求导致了如下所述去除样品发布几条消息。重复和公告由政府或私人组织以及那些科幻RMS缺乏对普数据库和CRSP所需的数据删除。 A组23公告发布在同一天，引用相同的供应商，也被排除在外，因为这意味着集群的共性和横截面相关（波尔森，1991），违反OLS回归。
通过隔离事件或新的信息发布到市场，并在事件周期测量超额收益或实际与预期收益之间的差异，这强加另一个样品约束事件研究方法测试市场反应外包公告。预期收益是从收益中的估计期在事件之前估计。为了减轻同期其他活动的人力资源外包混杂的市场反应外包的可能性，事件研究样本排除通过网络与有效值围绕内部人力资源外包公布13天的窗口，其他新闻稿通告（前10天至2天后）。
最后，以减少后续引入潜在的噪声，经营业绩分析只包括第一个HRO公布每个网络连接RM）没有外包或企业资源规划（ERP）系统公告，2）公开：每个外包网络的RM与对照样品连接RM符合以下条件的匹配交易的证券，3）对年度数据库提供财务数据，4）相同的两位SIC分类网络阳离子的样品连接RM，5）那些在人力资源外包公布前一年的匹配外包网络RM的30％的销售额。
3.2 控制变量
市场和经营业绩的分析将代表佛罗里达州的其他因素整体网络RM性能的控制变量。继以往的文献，包括计量销售的自然对数企业规模（亚历山德里和汗，2006年;海斯等，2000;辛格，Nejadmalayeri，与马图尔，2007）和行业鉴定服务业音响RMS捕获为二分变量或那些拥有5000或更高SIC分类网络阳离子。服务网络RMS依靠人力资源，以履行自己的核心竞争力，因此HRO是喜欢 LY具有比可能更多地依赖于自动化生产网络RMS这些网络有效值的影响更大。
为了控制这是关系到市场
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