英语原文共 9 页，剩余内容已隐藏，支付完成后下载完整资料
一种新的汽车融资定价方法
乍看之下
MSRP（厂商建议零售价）趋势和新车价格
新车价格与MSRP的分层比率
财务金额，建议零售价和车辆价格不一致
真实价值
介绍
作为一般规则，贷方的汽车金融决策基于消费者的信用状况。贷款人考虑在贷款的整个生命周期内按时收到付款的可能性，以及车辆的价格和所需的财务金额。
拥有不良信用记录的消费者可能会收到较差的融资条款，并且可能无法为正在购买的车辆的全部费用提供资金。相反，拥有良好信用记录的消费者获得的利率较低，往往能够为该汽车价值的100％提供资金。贷款人在为新车和二手车提供贷款时使用相同的基本流程。二手车在衡量抵押品价值的方法上有明显的差异。
对于二手车，贷款人依靠合作伙伴（如NADA二手车指南）来提供车辆价值基于对实际交易价格的严格分析。因为价值观是以市场为基础的，所以它们会随着供求关系，时间，年龄和里程而变化。这就是为什么NADA二手车指南的价值提供了一个可靠，准确和不断更新的二手车价格评估。
贷款人以不同方式处理新车评估。借款人不是使用基于市场的基准，而是倾向于依赖制造商的建议零售价格（MSRP）或经销商发票价格来确定新的车辆贷款门槛。但是，MSRP和经销商发票价格反映了汽车制造商的定价预期，而不是当前市场价格。因此，将贷款参数与这些价格挂钩的贷方并没有真正意识到他们的融资金额与实际交易价格的关系。
行业水平的新车型MSRP和交易价格
$37,000
建议零售价
交易价格
新车价格占MSRP的百分比下降
$35,000 从2011年到2015年从93％上升到91％
$33,000
$31,000
$29,000
$27,000
$25,000
2011 2012 2013 2014 2015
公历年
行业级别的新车型MSRP和交易价格| 来源：JD Power的Power Information Networkreg;（PIN）
图1
本报告考察了贷款人使用MSRP或经销商发票价格评估新车价值的做法，以及基于市场的新车价格，来帮助减少不可预见的风险。
新车融资：受“建议”定价信息影响的决策
对于贷方来说，通过将其与MSRP或经销商发票价格进行比较，来评估所请求的新车贷款的可行性是一种常见的风险管理做法。2015年NADA二手车指南调查显示，一些信用合作社和贷款机构使用完整的MSRP或经销商发票价格作为贷款基准，而另一些则增加或减去其中一个价格设定他们的基准。消费者信用状况进一步分层可接受的财务水平。例如，贷款人可以为消费者提供高达110％的车辆建议零售价，但信用记录良好的消费者只能获得90％的建议零售价。
尽管比较所请求的贷款金额与某种形式的定价基准是明智的做法，但MSRP和经销商发票价格在本质上基本是静态的，并且很少反映实际售价的涨落。中国电力信息网（PIN）的MSRP与新车交易价格数据对比分析。JD Power阐明了这一点。
一个行业级的比较显示，过去几年MSRPs一直在上升，从2011年到2015年仅增长10％（图1）。
按车型划分的新车价格与MSRP比率
平均新车销售价格除以平均MSRP。
98%
2011 2012 2013 2014
2015
96%
94%
92%
90%
88%
86%
84%
82%
80%
小型车 紧凑型SUV 大型车 大型皮卡 大型SUV 中型汽车 中型皮卡 中型SUV 小型车
新增车辆价格与MSRP比率，按部门| 来源：JD Power的Power Information Networkreg;（PIN）
图2
新车价格在此期间客户现金回扣也有所增加，但是8.4％的提高幅度比MSRP的上涨幅度低大约2个百分点。由于消费者现金奖励增加7％，价格增长的差异推动了在MSRP和新车之间传播价格从2011年的7％上涨到2015年的近9％。（换句话说，2015年新车交易价格平均为91％，低于2011年的93％)。
这两组价格之间的差异在行业级别上可以说是次要的，但在跨部门查看数据时要显着得多。如图2所示，2015年小型车交易价格平均为建议零售价的90％。比2011年下降5个百分点，而小型汽车市场则下滑6个百分点。相反，在此期间中型皮卡价格上涨4点，图2还显示了不同细分市场新车价格比率的变化情况。 数据在品牌或模型层面上查看时，同样的原则也适用。 例如，以高容量细分市场中的两个模型为例。模型A的新价格比率在2016年第一季度达到了81％，而模型B的比例为93％——相当可观12个百分点的差异。
假设贷款等值（LTV）参数和融资金额相等，如果消费者违约，模型A的较低比率会让贷款人面临增加的风险。考虑一个贷款人，按95％的建议售价为两辆25000美元的汽车提供资金信贷额度共计23750美元。使用上述新的车辆价格比率，模型B的实际市场价格将平均23277美元，而模型A的价格平均低20353美元。假设折旧率相同，后者理论上相对于前者而言，贷款人将面临近3000美元的不利条件，在未来将被收回并在拍卖中转售。
按车型划分的新车价格与MSRP比率
2016年第一季度销量为2016年车型。
95%
93%
90%
89%
85%
81%
80%
75%
70%
模型A.
分部平均
模型B.
按车型| |新车价格与MSRP比率 来源：JD Power的Power Information Networkreg;（PIN）
图3
新中型汽车交易：金额与车辆价格的比较
$28,000
资助金额 建议零售价 车辆价格
$27,000
$26,000
$25,000
$24,000
$23,000
$22,000
$21,000
$20,000
2011 2012 2013 2014
2015
销售年
新中型汽车交易：金额对比车辆价格| 来源：JD Power的Power Information Networkreg;（PIN）
图4
理想情况下，两辆车之间的价格差异应反映在所请求的融资额度中。但是，尽管激励机制和其他折扣减少了为较便宜的车辆征求相同财务金额的可能性，但是当坚持到类似的MSRP或经销商发票的LTV参数。目前，在紧凑型，中型和超小型汽车领域，金融数量，MSRP和车辆价格的不一致性显而易见。个人识别号码数据显示，尽管财务数额和较小程度上的固定位置数据保持不变，但车辆价格仍在下降。例如，2011年至2013年新的中型车交易价格和融资金额平均数相似。然而，2014年，融资额开始从市场价格上移，二者比率在2016年第一季度达到108％（图4）。
毫无疑问，这些汽车领域的交易价格受到极端竞争，汽油价格低迷和转变的压力，消费者对卡车和公用事业的偏好对此制造商的解决方案有更高的激励。 例如，JD Power and Associates的数据显示，汽车制造商在中型车上平均花费超过3530美元。2015年的汽车激励措施，接近更昂贵的高级中型公用事业公司的花费。
增加融资金额是由于各种因素造成的，包括较低的首付金额，较高的负资产被纳入新的贷款，或者只是贷款的侵略性。每个销售数据，例如，通过新的中型汽车销售融资的首付金额参与的经销商从2013年到2015年每年平均下降6％，而负资产交易的比例则从36％上升到46％。
除了这些因素之外，这个练习有助于说明，如果没有根据现实世界的市场活动进行一些检查，当市场因素开始向负面倾斜时，将财务门槛与MSRP或经销商发票价格挂钩的做法会增加贷款人的风险。
NADA二手车指南的新车价值与车辆价格和MSRP
型号年2016年中型车。
$25,000
NADA二手车指南的新车价值 车辆价格 通常配备MSRP 建议零售价的95％
$24,000
$23,000
$22,000
$21,000
$20,000
$19,000
$18,000
销售周
NADA二手车指南的新车价值与车辆价格和MSRP | 来源：JD Power的电力信息网络reg;（PIN），NADA二手车指南
图5
NADA二手车指南的新车价值：真实世界的见解
评估新车辆融资点的“一刀切”方法可能给贷方带来额外的和可能意想不到的风险。帮助解决问题，贷款人应该考虑纳入基于交易的解决方案，如NADA二手车指南新车价值融入当前的流程。
扎根于收集的新车销售数据通过PIN，新车价值提供了更准确的价格真实价格表示，而不是在新车型年销售开始之前对定价提出初步建议。图5提供了一个很好的例子。
在所示的时间段内，在示例平均值附近使用的2016年中型车的新车价格几乎没有接近MSRP。事实上，交易价格在2015年秋季或其销售周期早期未能超过95％的建议售价，截至2016年3月，价格已降至大致89％的任意MSRP门槛。相比之下，新车价值则反映了实际情况。交易价格超过整个车辆的销售周期。使用基于市场的指标（如“新车辆价值”）的出借方可以更好地评估抵押品风险的真实程度，而不是遵循更灵活的MSRP或经销商发票方法。
如前所述，两个显然相似的模型实际上可能带有截然不同的风险状况。由于新车辆价值是在车辆级别创建的，它们通过反映其独特特征（包括可选设备）以及销售业绩来提供个性化，现实的车辆风险状况记录。
结论·
虽然过去几年新车销售和融资的时代已经有所好转，但更具挑战性的情况似乎在前面。
JD Power and Associates预测，2015年上涨6％后，新车销量今年仅增长2％，2017年仅增长1％。增长放缓率增加了制造商更积极地采取激励措施的可能性。 2016年第一季度激励支出增长10％支持这一观点。
尽管MSRP可能会继续增长，但更高的折扣会对新车价格造成下行压力。例如，销售数据显示2016年第一季度与2015年第一季度相比，MSRP上涨1.5％; 然而，交易价格上涨0.7％。负资产也一直在增长。第一季度新车销售额中包含负值股权的交易份额达到31.3％，增幅超过2个百分点。从2015年第一季度开始。负资产的增长部分是由于二手车价格较低所致。 受供应量增加驱动，二手车价格在今年前三个月下降超过3％，NADA二手车指南预计价格在年底时将下降5％至6％。
不太有利的新旧车辆价格环境增加了为贷款人提供知情的担保定价决策的重要性。 正如前面提到的负资产增加所证明的那样，贬值率越高，贷款期限越长，意味着消费者需要更长的时间才能达到新车贷款的正值。
贷款人可以通过在初始阶段对新的汽车贷款的信贷额度进行微调来减轻与较低股票水平相关的一些风险，即通过以市场为基础的数据补充当前流程，就如新车价值。获得的见解将允许贷款人更好地评估与给定的新汽车贷款相关的风险和机会，从而提高他们盈利的导航前进道路的能力。
关于NADA二手车指南
NADA二手车指南
自1933年以来，NADA二手车指南赢得了美国领先的汽车评估产品，服务和信息提供商的美誉。其团队每月收集并分析超
全文共6022字，剩余内容已隐藏，支付完成后下载完整资料
资料编号：[9466]，资料为PDF文档或Word文档，PDF文档可免费转换为Word
以上是毕业论文外文翻译，课题毕业论文、任务书、文献综述、开题报告、程序设计、图纸设计等资料可联系客服协助查找。
